2026年A股首个交易日，上证指数盘中突破4000点，早盘报收4011.45点，保险板块异动，集体飘红！

　　同花顺数据显示，截至午间收盘，保险板块上涨5.84%，其中新华保险（601336）以7.53%涨幅领涨，创历史新高。中国平安（601318）、中国太保（601601）、中国人寿（601628）、中国人保（601319）均涨超4%，延续了2025年的强势表现。

　　回望2025年，保险股整体走强，新华保险涨40.24%，中国平安涨29.91%，中国太保涨22.98%，中国人保涨17.45%，中国人寿涨8.54%。

　　消息面上，近日，国家金融监督管理总局发布前11个月保险公司原保险保费收入情况。数据显示，今年前11个月，保险业总计实现保费收入57629亿元，同比增长7.6%。其中，人身险公司实现保费收入41472亿元，同比增长9.1%；财险公司实现保费收入16157亿元，同比增长3.9%。

　　国金证券非银首席分析师舒思勤表示，资产端方面，一是政策支持保险公司增加权益配置，中央金融办、中国证监会、财政部等监管部门引导险资入市，同时金融监管局通过各种举措减轻了险资入市掣肘；二是保险公司对权益类资产的配置需求增加。在利率低位和资产荒背景下，保险公司利差压力加大，对权益类资产的配置需求增加，同时分红险转型的大背景下，险资长期提升权益配置比例的诉求提升，加强权益投资能力是提升产品竞争力的重要路径。根据测算，2026年将有6000亿元左右增量保险资金入市。

　　舒思勤表示，市场上涨预期下保险板块通常具备较强的业绩弹性与估值修复动能，但定价逻辑更侧重于绝对收益水平与负债成本的差值，而非苛求利润在超高基数下维持正增长；负债端景气度是保险股行情的重要支撑，近年来新单负债成本偏高，相关因素有所弱化，但当前新增保单具备利差益，预计市场对负债端关注度将提升，因此，2026年开年高景气的延续也是2025年保险行情持续的重要支撑。

　　东吴证券非银金融首席分析师孙婷也认为，负债端、资产端均持续改善，预计保险板块估值仍有较大向上空间。她认为，一是市场需求依然旺盛，预定利率下调和分红险转型将推动保险公司负债成本持续优化，利差损压力将有所缓解。二是近期十年期国债收益率企稳于1.84%左右，预计未来伴随国内经济复苏，长端利率若继续修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。三是当前公募基金对保险股持仓仍然欠配，保险板块估值处于历史低位，对保险行业维持“增持”评级。