绿色动力正式落地股权激励，首次授出3604万股

  绿色动力环保集团（601330）于2025年12月2日正式向激励对象首次授予限制性股票，标志着其A股限制性股票激励计划进入实质性实施阶段。根据公告，本次首次授予日为2025年12月2日，授予对象由原定的195人调整为189人，授予数量从3,825万股调整为3,604万股，授予价格为2.95元/股。此次调整主要因部分激励对象自愿放弃参与，以及对董事、高管权益授予价值的合规控制所致。与此同时，公司还同步推进了预留部分（第一批）的授予，向3名激励对象授予136万股，价格为3.56元/股，其中包括董事长成苏宁获授100万股。

  整个激励计划已履行多项前置程序，包括董事会、监事会审议、北京市国资委批复、激励对象名单公示及股东会审议通过等，流程完整合规。所有激励对象均非持股5%以上股东或实控人及其亲属，且单个激励对象获授股份未超过公司总股本的1%，整体设计符合监管要求。

  激励结构清晰，绑定核心团队长期利益

  从激励名单看，公司10位高管每人获授65万股，合计650万股，占首次授予总量约18%；其余约82%的份额由179名管理、技术和业务骨干分享，体现出“重点激励、广泛覆盖”的特点。限售期设定为24个月、36个月和48个月三档，对应解除限售比例分别为33%、33%和34%，长期导向明确。这种安排有助于稳定核心团队，推动战略执行落地。

  值得注意的是，由于公司在2025年内实施了两次现金分红（每股合计派息0.30元），根据股权激励相关规定，首次授予价格由原定的3.25元/股相应下调至2.95元/股，调整方式符合《上市公司股权激励管理办法》的要求，具备合理性。

  我如何看待这次激励的成色？

  说实话，看到这份方案，我第一反应是：实在，不玩虚的。
  作为一家国有控股的环保类上市公司，绿色动力这次激励没有搞“高杠杆”或“低门槛”，而是选择用真金白银绑定管理层与骨干员工。2.95元的授予价虽然低于当前市价，但结合三年起的限售期来看，只有公司业绩持续改善、股价稳步上行，激励对象才能真正获益。这比那些短期解锁、低价甩卖的“福利式”激励更有诚意。

  而且，财务数据显示公司现金流同比改善、收现率提升，说明主业回款能力在增强——这是支撑长期价值的基础。尽管目前存在资产负债率偏高、应收账款周转下降等问题，但只要激励机制能激发内部效率，未来经营质量仍有提升空间。

  当然，市场反应还需观察。当前股价处于中轨与下轨之间，短期趋势偏弱，主力资金近日也有小幅流出。但我认为，这类以长期绩效为导向的激励计划，真正影响的是企业基本面预期，而非短期交易情绪。只要后续业绩兑现，市场自然会重新定价。

  总的来说，这一轮股权激励不是“救市”动作，而是一次扎实的制度建设。它未必立刻点燃股价，但对企业治理和可持续发展而言，是一步关键的好棋。