为什么不要被交行的“低估值”迷惑？

很多朋友觉得交行便宜有性价比，但我认为市场给它低估值是非常理性的，核心在于“风险定价”而非“看错”。

关键风险点：

1. 资产质量隐患（最核心）： 交行深度绑定“科技金融”，大量贷款投向光伏、锂电、新能源车等强周期行业。现在这些行业正在“大逃杀”，企业倒闭、裁员，作为债权人的交行首当其冲，市场非常担心它未来爆出坏账，侵蚀利润。

2. “夹心层”困境： 论稳健不如“四大行”（工建中农），它们有顶级政策地位；论零售不如招行。交行在中间，被迫去啃最难啃的硬骨头，周期性太强，不被求稳的大资金青睐。

3. 估值逻辑： 现在的低价，就是市场为这种“不确定性”给出的折扣券。

总结： 交行是典型的“高风险、高赔率”。在行业风险彻底出清前，它的低估值就是个“价值陷阱”，而非机会。建议保持谨慎。