• 最近访问:
发表于 2025-10-22 18:38:50 股吧网页版
黄金巨震,险企如何看后市?平安产险内部人士:已配置黄金额度的50%
来源:界面新闻

  在金价不断攀升、黄金热度接连走高的2025年,保险公司获批入市黄金,部分积极投资黄金的险企如今大概率已赚得“盆满钵满”。

  今年以来,COMEX黄金期货今年累计上涨约50%;上海黄金交易所SGE黄金9999今年累计上涨约54%,但近期黄金市场剧烈波动。

  10月21日晚间,现货黄金跌破每盎司4200美元关口,创下近四年来最大跌幅,10月22日盘中一度逼近4000美元关口。而就在两天前,COMEX黄金期货创下近4400美元/盎司的历史高价,达到4398美元/盎司。

  面对黄金巨震,险资作为中长期资金有什么态度?

  试点险企积极投资黄金

  今年2月7日,国家金融监管总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》(下称《通知》),规定自发布之日起,10家试点保险公司可以中长期资产配置为目的,开展投资黄金业务试点。

  10家试点保险公司分别为人保财险、中国人寿、太平人寿、中国出口信用保险、平安财险、平安人寿、太平洋财险、太平洋人寿、泰康人寿、新华人寿。

  这一政策的出台,标志着保险资金在资产配置上有了更多选择,也为黄金市场注入了长期稳定资金。业内分析认为,黄金作为一种具有避险属性和长期稳定价值的资产,与股票、债券等传统资产的相关性较低,能够有效降低投资组合的风险,优化保险资产配置结构。

  《通知》出台后,试点险企快速跟进。

  3月25日,中国人保财险、中国人寿、平安人寿、太平洋人寿官宣成为上海黄金交易所的会员机构,且在此后均宣布完成了首笔交易。

  泰康人寿和太平人寿紧随其后,分别在6月30日和8月12日成为上海黄金交易所会员机构。

  在短期快速下调之后,3月25日至今,COMEX黄金期货涨幅仍超过30%。而2024年,五大上市险企(中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险)总投资收益率均不足6%。

  在2025年半年报中,中国平安提到上半年积极增加优质另类资产布局,并试点黄金投资业务,多元化拓展资产来源和收益来源。中国人寿半年报显示,上半年公司积极参与黄金等创新品种投资,拓宽保险资金投资渠道,增强投资组合多样性。

  平安人寿相关负责人对界面新闻表示,自放开试点以来,平安人寿高度重视黄金这一大类资产在组合配置中的作用,积极推进黄金业务各项工作。“一方面,在当前的全球市场环境中,黄金具备良好的投资价值。另一方面,从组合角度看,增加黄金配置有助于分散风险、降低波动。”

  截至目前,上述试点保险公司中,中国出口信用保险、平安财险、新华人寿、太平洋财险还未成为上海黄金交易所会员。

  平安产险资产管理部内部人士对界面新闻透露,“我们审批的结果比其他公司要慢,因为我们走的不是会员通道,而是代理模式,但我们配置投资(黄金)的进度远比其他公司要快,我们其实已经配置了可以配置额度50%的黄金。”

  《通知》提出,试点保险公司应当严格执行投资比例要求,投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。这一规定旨在控制风险。

  多家券商以险企2024年三季度数据为基准测算,预计最多可为黄金市场带来约2000亿元增量资金。

  兴业证券研报测算,若推广至全行业,以2024年末保险行业总资产为基准,对应的投资空间约3591亿元,绝对规模可观,对于稳定并增厚险资投资收益或有一定贡献。

  “从险资的角度看,就是一个资产配置。现在国内的险资都普遍处在资产荒的状态,新批了一个可投资品种,从资产配置角度总归是能够提升险资潜在投资回报率的,所以从这个角度来说,险资应该积极参与。”上述内部人士告诉界面新闻。

  上涨逻辑已变,中长期看好黄金

  从险资等中长期资金的视角来看,黄金的长期价值被寄予厚望。

  面对黄金的历史高位与波动,上述平安产险资产管理部内部人士告诉界面新闻,“从布雷顿森林体系瓦解到现在,黄金的累计涨幅虽然也很大,但远远没有比其他一些风险资产涨幅大,可以和比特币对比一下。”

  “所以短期调整很正常,因为黄金从突破3000美金到现在,基本上没有过像样的调整。”上述平安产险资产管理部内部人士对界面新闻表示,“黄金自从脱离布雷顿森林体系到现在,没有像A股市场一样反复挑战3000点,无非是不断地创新高,调整,再创新高,再调整的过程。从中长期来看,不论是对美元投资者,还是人民币投资者,还是对保险公司和其他机构,我觉得长期黄金都应该是一个不错的分散投资的风险资产,还可以对抗通胀。”

  中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁表示,长期来看,美国政府债务高企造成美元信用不断被稀释,且近年来美国政府一系列行为,加剧了非美国家对持有美元的安全性担忧,黄金作为“绝对信用”资产在非美央行储备中逐步替代美元已成为近年趋势。此外,“大国博弈”背景下全球政治和经济都将面临更高的不确定性,黄金的避险价值或能够持续体现。

  上述平安产险资产管理部内部人士也有类似观点,“黄金这一轮上涨的本质逻辑和历史的上涨逻辑不太一样,它不是通胀、避险的逻辑,核心是对美元作为全球贸易货币的地位产生质疑。”

  这些都成为各类投资主体追捧黄金的原因。或因此,险企在积极投资黄金的同时,也在参与交易黄金股。

  据Wind数据,保险公司持有中金黄金(600489.SH)股份数量从2024年中报的3170万股,增长至2024年年报的3680万股,直至2025年中报的4007万股。

  另据2025年半年报,保险公司还增配了山东黄金(600547.SH)、晓程科技(300139.SZ),减配了赤峰黄金(600988.SH)、山金国际(000975.SZ)。

  招商证券在研报中表示,目前国内投资黄金的方式有多种,但黄金ETF无疑是最直接和便捷的投资方式之一,交易成本、参与门槛和持有成本都较低,资产安全性高,且进入退出简易。

  根据Wind统计,目前国内商品基金中黄金ETF基金合计规模近700亿元,业绩基准基本都是上海黄金交易所AU99.99现货合约,手续费低,跟踪误差小,可满足包括保险机构在内的各类投资者黄金配置和交易需要。“将黄金ETF纳入配置可显著优化保险资产组合,实现资产的多元化配置和风险管理,未来政策破冰值得期待。”

  “展望未来,平安寿险将在监管允许的范围内,坚持稳健配置、风险可控原则,持续完善黄金业务的投研体系、基础设施,不断优化多元资产配置。”平安人寿相关负责人告诉界面新闻。

  顾凡丁认为,黄金仍处于中长期核心配置窗口,但市场短期已出现一定投机过热迹象。从资产配置角度,当前黄金处于较高波动状态,定投模式或能起到平抑短期波动的效果。同时,也关注贵金属行情带动下其他国际大宗商品潜在的投资机会,或可选择通过多元配置来进一步优化投资组合。

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500