根据多个机构研报和市场分析，中国平安（601318.SH/02318.HK）2025年的目标价预测存在一定分歧，主要受宏观经济、行业政策、公司基本面及估值模型差异的影响。以下为综合整理后的目标价信息及核心依据：

---

### **一、机构目标价汇总**

1. **乐观预测**

- **中信证券**：给予A股目标价**64元**，认为公司寿险改革成效显著，银保渠道及医疗养老生态的协同效应将推动估值修复。

- **大华继显**：上调H股目标价至**69港元**，基于2024年第三季度税后经营溢利同比增长22%及盈利反弹预期。

- **招银国际**：将H股目标价由52港元上调至**65.1港元**，主要反映2024年下半年业绩超预期的可能性。

2. **中性预测**

- **交银国际**：维持H股目标价**60港元**，认为地产风险逐步化解，分红政策稳定（股息率超5%）。

- **瑞银**：下调H股目标价至**60港元**，担忧低利率环境对投资收益的压制。

- **华泰证券**：预测H股目标价**72港元**，强调寿险新业务价值增长及产险承保改善。

3. **保守预测**

- **花旗**：给予H股目标价**52.5港元**，对宏观经济波动及行业竞争持谨慎态度。

- **中金公司**：下调H股目标价至**55.65港元**，但维持A股目标价**63.5元**，关注新业务价值增速。

---

### **二、估值方法与核心逻辑**

1. **相对估值法（PE/PB/PEV）**

- **PE估值**：当前A股PE约8-10倍，处于历史低位（历史中枢10x-15x）。若净利润增速恢复至10%-15%，PE提升至12-15倍，对应目标价**70-90元**。

- **PB估值**：当前PB约0.97倍（历史中枢1.2x-2.0x），若净资产年均增长10%，PB修复至1.5倍，目标价约**120元**。

- **PEV（股价/内含价值）**：当前PEV约0.7倍，若寿险新业务价值增速回升至10%以上，估值或修复至0.8-1.0倍，对应A股**80-100元**。

2. **绝对估值法（DCF/DDM）**

- **DCF模型**：基于保费增长（年均5%-7%）、投资收益率（4.5%-5%）及折现率（9%-10%），合理估值中枢为**70-90元**。

- **股息折现模型**：假设股息年均增长8%，折现率8%，目标价约**101.67元**。

---

### **三、关键驱动因素**

1. **负债端改善**

- **寿险改革**：代理人渠道产能提升（2024年人均新业务价值同比+54.7%），银保渠道新业务价值增长强劲（同比+170.8%）。

- **产品创新**：分红险及“保险+医疗养老”模式拉动高价值保单增长，医养客户首年保费为非生态用户的3.7倍。

2. **资产端弹性**

- **权益投资**：监管引导险资加大权益配置，平安增持高股息港股银行股（如工商银行、招商银行），优化投资收益结构。

- **债券配置**：债券牛市背景下，固收类资产占比提升，增强收益稳定性。

3. **战略协同**

- **综合金融**：银行、资管、证券板块协同效应释放利润，金融科技（如陆金所）贡献增长。

- **医疗养老生态**：整合超3.7万家医疗机构资源，直接贡献健康险保费超385亿元，并增强客户黏性。

---

### **四、风险因素**

1. **宏观经济波动**：GDP增速放缓或利率下行可能压制保险需求及投资端收益。

2. **政策风险**：金融科技监管趋严或影响业务模式；地产相关资产风险未完全出清。

3. **行业竞争**：互联网保险及中小险企差异化竞争加剧市场份额争夺。

---

### **五、综合评估与建议**

- **A股目标价区间**：**60-100元**（当前股价约51元），核心看寿险改革成效及估值修复节奏。

- **H股目标价区间**：**52-72港元**（当前股价约50港元），关注港股流动性及外资回流。

**投资者策略**：

- **长期持有**：当前估值处于历史低位，股息率超5%，具备防御属性，建议逢低布局。

- **短期交易**：关注2025年一季度财报（验证NBV增速）及地产风险化解进展，警惕市场情绪波动。