｜2025年4月22日星期二｜

　　NO.1 黄燕铭正式告别国泰海通

　　4月21日晚间，国泰海通证券内部印发文件称，经研究，决定免去黄燕铭财富管理委员会委员（中层正职级）职务。另据上证报，黄燕铭的下一站或加盟东方证券，担任研究所所长一职。履历显示，黄燕铭毕业于上海财经大学，会计学硕士。1994年，黄燕铭在万国证券经纪业务总部任职。1996年至2010年，黄燕铭历任申银万国证券研究所分析师、研究所副所长，此后曾短暂就职于瑞银证券。2012年，黄燕铭加入国泰君安研究所，担任所长一职长达十余年。2024年，黄燕铭改任国泰君安金融学院院长、财富委委员、首席策略官。

　　点评：黄燕铭告别国泰君安，或加盟东方证券，其丰富的经验和深厚的行业背景将为新东家带来新的战略视野。东方证券若引入黄燕铭，其研究实力有望得到显著提升，吸引更多机构客户关注。整体而言，行业人才流动加剧，或推动券商行业竞争格局进一步优化，提升行业整体服务水平。

　　NO.2 东方财富证券上市证券做市交易业务资格获批

　　4月21日晚间，东方财富发布公告称，子公司东方财富证券于近日收到中国证监会《关于核准东方财富证券股份有限公司上市证券做市交易业务资格的批复》，核准东方财富证券上市证券做市交易业务资格。证监会要求，东方财富证券应当为上市证券做市交易业务依法配备有关人员、业务设施、信息系统和经营场所。东方财富证券应当根据批复修改公司章程，并向东方财富证券住所地证监局报备所修改条款。东方财富证券应当自批复下发之日起6个月内完成工商变更登记工作。

　　点评：东方财富证券获批上市证券做市交易业务资格，标志着其业务范围进一步拓展，有助于提升市场竞争力。短期内，公司需完善相关资源配置，以满足监管要求。从中长期看，该资格将增强公司在证券市场的服务能力，提升市场份额。对证券板块而言，这一获批可能引发行业内的业务模式创新，推动其他券商跟进。整体来看，该消息对股市有积极影响，增强了市场对券商板块的信心，有利于资本市场的稳定和发展。

　　NO.3“借基”持有中国资产，全球资金再布局大幕开启

　　在美国“对等关税”政策影响下，海外机构拉开全球资产再配置序幕，中国资产成为重要选项。记者近日采访多家头部私募获悉，外资机构提高了与中国私募机构的沟通频率，但并未出现净赎回情况，外资选择坚定持有或小幅加仓中国资产。在业内人士看来，伴随美债市场震荡加剧，全球市场不确定性增强，外资机构正在寻找替代的投资标的，中国市场有望成为全球资金再布局的“主要阵地”之一。从资金关注的投资机会来看，科技板块吸引全球投资者目光，多只科技股受到外资和私募的组团调研。

　　点评：全球资金再布局大幕开启，中国资产备受青睐。美债市场震荡加剧，外资机构寻求替代投资标的，中国市场成重要选项。科技板块吸引全球投资者目光，多只科技股受外资和私募组团调研。这将推动相关科技企业估值修复，利好A股科技板块整体表现。同时，外资流入将提升市场活跃度，助力A股市场结构性机会显现。

　　NO.4 QDII基金减持美股避险，调仓折射资金偏好转向

　　公募基金一季报陆续披露。从已披露的QDII基金最新持仓来看，有基金经理大幅减仓美股，转而提升A股和港股的仓位。多位业内人士表示，考虑到当前不确定因素较多，全球资金对美股持偏谨慎态度。与此同时，中国科技领域的新突破使得中国资产在全球范围具有显著吸引力，尽管部分个股近期出现调整，但中国资产重估的逻辑依然没有改变。

　　点评：QDII基金减持美股避险，反映全球资金对美股持谨慎态度，资金偏好转向A股和港股。中国科技领域新突破增强中国资产吸引力，尽管部分个股调整，但重估逻辑未变。此动态或对A股科技板块形成支撑，提升市场对中国资产的信心，整体市场或受此影响呈现结构性变化。

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