4月11日上午，国泰海通证券在上海证券交易所举行重组更名上市仪式，公司A股证券简称正式变更为“国泰海通”（证券代码“601211”保持不变）。截至午间休市，国泰海通股价报16.75元/股，上涨0.96%，在券商板块中位居前列。

　　证券简称变更，标志着这桩2024年新“国九条”发布以来首例头部券商合并重组、中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并和上市券商最大整合案例，已经走完全部程序。从首次披露起算，两家公司仅用191天便完成重组全部工作，被市场誉为“上海速度”，彰显了上海国企改革的决心与魄力。

　　在业内看来，国泰海通重组落地，是我国建设一流投资银行征程上迈出的极其关键一步。国泰海通董事长朱健在上市仪式上表示，国泰海通的成立是进一步推进上海国际金融中心建设的重要任务，是证券行业打造一流投行的重要探索，是上海国企改革深化提升行动的重要成果。公司将加快打造具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行。

证券简称正式变更

　　4月11日，国泰海通证券股份有限公司重组更名上市仪式在上交所举行。上海市国资委党委书记、主任贺青，国泰海通党委书记、董事长朱健，上海国际集团党委书记、董事长、国泰海通副董事长周杰，上海证监局副局长王登勇，上交所副总经理王泊，国泰海通党委副书记、总裁李俊杰出席仪式。

　　贺青、朱健、周杰、李俊杰共同为国泰海通在上交所主板股票交易鸣锣开市。

　　贺青在致辞中表示，国泰君安、海通证券的合并重组，对于助力金融强国建设、增强上海国际金融中心的竞争力和影响力、更好引领证券行业创新发展，具有里程碑意义。合并重组后，国泰海通将拥有更强大的资本实力、更完善的业务体系、更优秀的专业人才和更广泛的网络布局，将更好助力提升上海国际金融中心建设能级。希望国泰海通坚守金融报国初心，践行金融为民使命，扎实做好金融“五篇大文章”，加快建成具有国际竞争力与市场引领力的一流投资银行，以更专业的服务和更优异的业绩回报股东、回报客户、回报社会。

　　朱健在致辞中表示，国泰海通的成立是进一步推进上海国际金融中心建设的重要任务，是证券行业打造一流投行的重要探索，是上海国企改革深化提升行动的重要成果。公司将始终贯彻“投资者为本”的治理理念，为投资者提供稳定回报；始终坚守主责主业提升市场竞争力，为资本市场发展贡献更大力量、为广大客户创造更多价值；继续推动改革深化提升、实现高质量发展，全面增强核心功能、提升核心竞争力；积极研究谋划新战略、涵养厚植新文化、系统构建新架构，加快打造具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行。

　　上市仪式现场，上交所与国泰海通签订《证券上市协议》，国泰海通证券股份有限公司A股证券简称由“国泰君安”正式变更为“国泰海通”，A股证券代码“601211”保持不变。

积极回购维护股东权益

　　近期，在美国关税政策扰动市场的重要时刻，多家券商积极出台措施，通过回购股份等方式用真金白银提振投资者信心。其中，国泰海通率先出手，在发布方案的第一时间便进场回购，以实际行动维护公司价值及股东权益。

　　4月10日晚，国泰海通证券披露首次回购公司A股股份的公告，公司于当天回购300.35万股公司股份，回购金额5000.3563万元，实际回购价格区间16.49元/股—16.72元/股。

　　就在前一天（4月9日），国泰海通董事会刚刚审议通过了回购方案，回购资金总额10亿元至20亿元，回购价格不超过26.35元/股，回购股份将在未来适宜时机用于维护公司价值及股东权益，回购期限不超过3个月。

　　国泰海通证券表示，基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可，公司拟以集中竞价交易方式从二级市场回购A股股份。

“100天”“137天”“191天”

　　证券简称变更，标志着国泰君安、海通证券合并重组已经走完了全部程序。回想起2024年9月5日晚的那则停牌公告，当时可能很少有人能预料到项目进展能如此之快。

　　在本次合并前，国泰君安、海通证券已是国内证券行业的佼佼者，根据2024年半年报，国泰君安、海通证券总资产规模分别为8981亿元和7214亿元，排名行业第2和第5位。

　　据国际机构测算，国泰君安和海通证券合并，是全球范围内自2008年以来国际投行界第一大并购项目。2023年，瑞士最大银行瑞银集团（UBS）收购瑞士信贷银行（CS），其收购规模约为32亿美元。本次国泰君安和海通证券的并购涉及金额接近140亿美元，是UBS收购CS案的约4倍。

　　“考虑到本次国泰君安与海通证券是A+H双边市场吸收合并，涵盖不同市场、不同披露要求，属于重大无先例的创新事项，是国际资本市场最复杂的收购合并案之一。”有资深业内人士评价。

　　然而，这起“重大无先例”并购项目的推进速度超出很多人的预期。

　　2024年12月13日，国泰君安、海通证券合并重组双双获得股东大会高票通过，标志着合并重组公司治理程序全部完成，此时距2024年9月5日项目正式启动恰好100天；

　　2025年1月20日，香港联交所批准作为换股对价而发行的国泰君安H股上市及允许交易，结合此前上交所审核通过和中国证监会同意合并，本次交易完成了全部行政审批程序，此时距项目启动过去了137天。

　　2025年3月13日，国泰君安完成换股吸收合并及募集配套资金相关新股发行登记，重组全部工作宣告完成，此时距项目启动过去了191天。

　　业内人士表示，于资本市场而言，头部券商强强联合是进一步提质增效的必由之路。但是，过往头部券商合并推进难度大，其中一个原因是行业没有上市头部券商强强合并的先例，没有可参考的模板。国泰君安、海通证券顺利实现合并，其他头部优质券商合并的想象空间被进一步打开。

积极践行国家战略、上海战略

　　纵观全球经济金融史，投资银行的发展始终与国家现代化进程紧密相连。资本市场高质量发展需要一流投资银行发挥关键功能，社会经济转型升级需要一流投资银行提供支撑保障，金融强国建设更需要一流投资银行展现使命担当。

　　2023年10月，中央金融工作会议提出要“培育一流投资银行和投资机构”“支持国有大型金融机构做优做强”；2024年3月，中国证监会提出“到2035年……形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”；2024年4月，新“国九条”提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”。

　　在业内看来，国泰海通重组落地，是我国建设一流投资银行征程上迈出的极其关键一步。

　　3月28日晚间，国泰君安披露了国泰君安与海通证券模拟合并的2024年度财务报表审阅报告。报告显示，截至2024年末，模拟合并的公司总资产1.73万亿元、归母净资产3283亿元，资本实力均位居行业第一；经纪业务手续费净收入118.22亿元，位居行业第一；投资银行业务手续费净收入46.03亿元，位居行业第一。

　　于上海而言，国泰君安、海通证券合并的一项重要背景是两家券商同属上海国资。在当前上海着力深化“五个中心”建设的历史背景下，上海国资国企纷纷积极响应，以新一轮国企改革为契机，进一步优化国资布局，做强做优做大国有资本和国有企业。

　　2024年6月13日，上海市委书记陈吉宁调研国泰君安，指出要以服务金融强国和上海国际金融中心建设为己任，强化功能定位，对标国际一流，切实当好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”，加快向具备国际竞争力和市场影响力的投资银行迈进。

　　业内普遍认为，上海当前亟须打造国际一流投资银行以助力国际金融中心建设，头部券商合并重组将成为有效途径。本次国泰君安证券与海通证券合并重组，有利于整合上海金融国资优势资源，打造一家与上海国际金融中心地位相匹配的一流投资银行，有效健全完善上海国际金融中心的要素体系，增强上海国际金融中心竞争力、影响力，推动上海走出一条中国特色的国际金融中心建设之路，更好地服务建设金融强国目标。

　　国泰海通合并重组时间线梳理：

　　2024年6月13日，上海市委书记陈吉宁调研国泰君安，指出要以服务金融强国和上海国际金融中心建设为己任，强化功能定位，对标国际一流，切实当好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”，加快向具备国际竞争力和市场影响力的投资银行迈进。

　　2024年9月6日，国泰君安、海通证券同步停牌筹划重大资产重组。

　　2024年10月9日，国泰君安、海通证券分别召开董事会（第一次董事会），审议合并重组相关议案；晚间联合召开分析师沟通会，介绍此次合并的背景和目的、合并方案、合并后展望与构想；同步发布合并重组相关预案及联合公告，于10月10日复牌。

　　2024年11月19日，上海国资委批复同意交易总体方案。

　　2024年11月20日，国家市场监督管理总局出具了《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，决定对国泰君安证券股份有限公司与海通证券股份有限公司合并案不实施进一步审查。

　　2024年11月21日，国泰君安、海通证券分别召开董事会（第二次董事会），审议合并重组相关议案；晚间于上海证券交易所发布合并重组报告书（草案）、于香港联交所发布联合通函，进一步明确合并重组细节。

　　2024年12月13日，国泰君安、海通证券分别召开股东大会，海通证券同步召开A股及H股类别股东会。

　　2024年12月23日，合并重组申请正式获得中国证监会及上海证券交易所受理。

　　2025年1月9日，合并重组获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过。

　　2025年1月17日，合并重组获中国证监会同意注册及核准批复。

　　2025年1月20日，香港联交所关于公司换股吸收合并海通证券所涉及的H股股票上市及允许交易事项的有条件批准生效。

　　2025年2月25日，上海证券交易所决定对海通证券A股股票予以终止上市，香港联交所批准撤回海通证券H股股票于香港联交所的上市地位。

　　2025年3月3日，国泰君安发布合并重组A股换股实施提示性公告，换股实施股权登记日为2025年3月3日。

　　2025年3月14日，本次合并重组交易涉及的H股换股的新增H股股份的股份登记完成。审议通过变更公司名称及证券简称、变更公司注册资本等议案。

　　2025年3月17日，本次合并重组交易涉及的A股换股及募集配套资金的新增A股股份、涉及H股换股的新增H股股份分别于上海证券交易所及香港联交所上市交易。发布关于拟变更公司名称、证券简称及注册资本的公告。

　　2025年4月3日，召开2025年第一次临时股东大会，审议变更公司名称等议案。

　　2025年4月7日，合并后首个工作日，正式以新的公司名称对外经营展业。

　　2025年4月11日，国泰海通A+H重组上市。国泰海通证券重组更名上市、挂牌成立。启用新的A股证券简称。

　　作者：费天元