科创板跟投狂赚超30亿元，多家券商却在密集减资另类投资子公司，背后逻辑值得关注！

　　近日，东兴证券公告，已完成对其另类投资子公司东兴投资的3亿元减资。

　　事实上，2025年至今，已有至少5家券商宣布对旗下另类投资子公司进行减资。减资主体以中小券商为主，包括东兴证券、中山证券、国都证券、东北证券和中原证券等。

　　值得关注的是，券商另类投资业务，尤其是科创板跟投，在2025年曾贡献了可观的浮盈。2025年券商科创板IPO跟投总规模为11.21亿元，以上市首日收盘价计，实现浮盈高达30.65亿元。

　　不过，这笔收益高度集中在头部券商手中。在2025年的19个科创板IPO项目中，中信证券一家就独揽8个项目。

　　而对中小券商来说，科创板跟投制度所要求的2%~5%的跟投比例、24个月的锁定期，可能意味着不小的净资本压力和流动性风险。因此，中小券商通常难以“分羹”。

　　另外，业内人士指出，券商减资子公司的安排更多是一种战略性调整，为的是提升整体的资金使用效率。