$东兴证券(SH601198)$   以中金股价为参照，东兴证券现价低估了9%，这个空间足以继续触发“卖中金买东兴”的套利交易。周五已经历一轮，再经过周末两天时间的发酵，会有越来越多中金（甚至信达）的投资者加个套利行列。越来越多的套利交易会促使中金和东兴两者的价差缩小，即东兴股价继续向中金靠拢。

有人担心中金会跌。如果中金跌幅不大，那么东兴仍然能涨。而在我看来，下周券商板块会向上，中金也能涨，东兴则涨得更多。知名投行都看好这次合并，因中金与两个小弟的互补性太强了。甚至有投行给中金重组后的目标价高达56元，有50%以上的空间。所以不必担心中金会跌。

有人担心合并会失败，或者会改方案。历史上，券商的合并就没有失败的先例，实控人都是同一家，能自己反对自己吗。如果要改方案，那也是对东兴更有利。东兴的老股东，因这次合并已经计提（亏）了7亿元，中金想让他亏更多，他能答应吗？甚至，这个老股东还会争取更高的溢价？

综上分析，这次合并对三方都有利，东兴受益更多，下周会重新上涨。$中金公司(SH601995)$   $信达证券(SH601059)$