尽管A股上市银行2025年年报要到3月下旬才会开始正式发布，但已有多家银行抢先披露经营数据，投资者对于上市银行业绩表现的关注度也逐渐升温。有研究机构预测，2025年A股上市银行基本面筑底改善，资产规模增速或将放缓，息差有望企稳改善。

　　五家银行“打头阵”

　　1月21日晚间，兴业银行、苏农银行相继发布2025年业绩快报。

　　兴业银行披露，截至2025年末，其总资产突破11万亿达11.09万亿元，较上年末增长5.57%；营收、净利润连续两年正增长，实现营业收入2127.41亿元，同比增长0.24%；利润总额899.73亿元，同比增长3.27%；归属于母公司股东的净利润774.69亿元，同比增长0.34%。在资产负债合理扩张的同时，该行资产质量保持稳健。截至2025年末，不良贷款率1.08%，较上年末上升0.01个百分点；拨备覆盖率228.41%，较上年末下降9.37个百分点。

　　苏农银行同样实现营收净利双增。公告显示，截至2025年末，该行总资产2311.03亿元，较年初增长8.00%；总贷款1394.32亿元，较年初增长7.81%；总存款1829.59亿元，较年初增长7.47%。2025年度，该行经营效益稳步提升，实现营业收入41.91亿元，同比增长0.41%；归属于母公司股东的净利润20.43亿元，同比增长5.04%。截至2025年末，不良贷款率0.88%，较年初下降0.02个百分点，关注贷款率1.33%，拨备覆盖率370.19%，资产质量健康稳健。

　　1月20日晚间，宁波银行发布2025年度业绩快报。数据显示，2025年，宁波银行实现营业收入719.68亿元，同比增长8.01%；实现归属于母公司股东的净利润293.33亿元，同比增长8.13%。2025年，该行实现利息净收入531.61亿元，同比增长10.77%，取得较快增长；实现手续费及佣金净收入60.85亿元，同比增长30.72%，轻资本业务增长势头良好。资产质量方面，截至2025年末，宁波银行不良贷款余额131.47亿元，不良贷款率0.76%，较上年末持平；拨备覆盖率373.16%，拨备水平保持充足。

　　此前，两家股份行已率先披露2025年度业绩快报。

　　1月13日晚间，浦发银行打响A股上市银行2025年经营数据披露的“头炮”。公告显示，2025年，浦发银行实现营业收入1739.64亿元，同比增加32.16亿元，增长1.88%。实现归属于母公司股东的净利润500.17亿元，同比增加47.60亿元，增长10.52%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润501.44亿元，同比增加59.37亿元，增长13.43%。

　　从业务规模看，截至2025年末，浦发银行资产总额突破十万亿元，达100817.46亿元，较上年末增加6198.66亿元，增长6.55%；负债总额92573.16亿元，较上年末增加5402.17亿元，增长6.20%。资产质量方面，2025年，浦发银行坚持风险“控新降旧”并举，持续加大存量不良资产处置力度，风险压降成效显著。截至2025年末，该行不良贷款余额、不良贷款率实现“双降”，其中不良贷款余额719.90亿元，较上年末减少11.64亿元，不良贷款率1.26%，较上年末下降0.10个百分点。

　　中信银行紧随其后。该行1月14日晚间发布的业绩快报显示，2025年度，该行实现归属于本行股东的净利润706.18亿元，比上年增长2.98%；营业总收入2124.75亿元，比上年下降0.55%。截至2025年末，该行不良贷款率1.15%，比上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率203.61%，比上年末下降5.82个百分点。截至2025年末，该行资产总额101316.58亿元，比上年末增长6.28%；归属于本行普通股股东的所有者权益7238.61亿元，比上年末增长5.78%。

　　机构预测息差或企稳改善

　　目前，A股上市银行2025年年报的预约披露时间表已经浮出水面。Wind数据显示，平安银行、中信银行将于3月21日率先发布，正式拉开银行年报季大幕；六大国有银行年报预计集中在3月末出炉，其中，建设银行、邮储银行、交通银行将于3月28日披露，工商银行、农业银行、中国银行披露日期为3月31日。

　　有研究机构表示，得益于息差拖累改善，预计2025年上市银行基本面筑底改善，归母净利润增速和营收同比增速均环比提升，优质城商行继续领跑上市银行。

　　“预计2025年上市银行资产规模同比增长9.0%，较2025年前三季度放缓0.3个百分点，主要考虑实体信贷需求偏弱，银行扩表速度放缓。”浙商证券研究表示，参考行业数据，2025年11月末金融机构贷款增速较9月末下降0.21个百分点至6.41%，其中大型银行贷款增速放缓幅度明显，中资全国性大型银行、中资全国性中小银行11月末贷款增速较9月末分别下降0.45个百分点、上升0.04个百分点至8.43%、5.50%。

　　国泰海通证券银行马婷婷团队表示，预计上市银行2025全年营收及归母净利润增速分别为1.5%、2.2%，分别较2025年前三季度提升0.3个百分点、提升0.3个百分点，主要得益于息差表现平稳、信用成本继续下降。

　　值得注意的是，市场对于银行息差企稳改善看法较为一致。浙商证券研究预计2025年四季度上市银行单季息差环比改善2个基点至1.32%，负债端成本改善幅度大于资产端降幅，有望助力上市银行利息净收入回归正增长。一方面，预计负债端成本维持较大幅度的下降，主要考虑存款成本改善利好持续释放；另一方面，预计资产端收益率降幅有望收敛，主要考虑贷款定价反内卷背景下，预计新发贷款利率降幅趋缓，同时中长端市场利率震荡上行。

　　国泰海通证券银行马婷婷团队表示，息差企稳下利息净收入增速有望由负转正，全年预计增速0.3%（2025年前三季度增速为-0.6%）。得益于高成本长期限存款到期重定价，且期间内LPR保持不变、新发放贷款利率降幅趋缓，银行息差阶段性企稳。

　　湘财证券研究认为，当前，信贷市场利率趋稳态势相对明确。一方面，随着银行信贷投放从“量增”转向“质升”，整体信贷增速目标弱化，“以价换量”明显减少。另一方面，在政策利率保持平稳的背景下，贷款利率降幅也将明显收窄，且银行存款重定价所释放的成本节约效应将大幅抵消资产端收益率下行的压力，有助于维持息差基本稳定，为利润合理增长提供空间。

　　分化中捕捉“新动能”

　　“分化”已成为当前及未来一段时期银行业的核心特征。

　　从二级市场表现看，2025年A股银行板块整体上涨，个股则呈现分化态势。Wind数据显示，截至2025年12月31日，Wind银行指数报7180.68点，全年涨幅12.04%，低于2024年的43.56%。板块总市值年末达15.71万亿元，较年初增长逾15%，期间曾突破16万亿元。

　　个股层面，2025年，42家A股上市银行中35家上涨，占比超83%。涨幅超20%的6家银行中，农业银行以52.66%的涨幅居首，厦门银行、浦发银行、重庆银行、工商银行、宁波银行分别上涨35.78%、24.56%、21.64%、21.54%、20.68%。农业银行不仅涨幅领先，且A股市值一度超越工商银行。与此同时，有7家银行全年股价呈下跌态势，华夏银行、郑州银行、北京银行、光大银行跌幅均超过5%。

　　“近年来，随着社会经济转型高质量发展、银行业竞争持续加剧，信贷投放、息差收敛、资产质量等因素成为银行经营潜在挑战。边际来看，各类银行经营情况分化或成为未来一段时间银行业发展主基调。”中邮证券研究指出，从2023年至今的各类银行营收增速来看，在城商行、农商行营收增速大幅领先于国有行、股份行的背景下，城农商行营收增速整体呈现下行趋势，而国有行及股份行则以稳步上行为主，城农商行相对国有行及股份行的营收增速领先优势正逐步收敛。

　　“2026年是‘十五五’第一年，银行股‘再出发’，首选‘新动能组合’。”浙商证券研究表示，其中具有新动能的银行有望实现更大幅度的价值修复。两个维度来看：一是金融强国，大行筑基；二是ROE提升，中小进取。中小行的经营发展新动能重点看以下三点，即资本弹药补充、经营管理改善、区域市场份额提升。