随着降准降息“靴子”落地，银行理财市场也迎来新挑战。近期，超百只银行理财产品宣布下调业绩比较基准，部分产品调降幅度高达155个基点。

　　受访机构和人士认为，降准降息背景下，银行理财面临“资产荒”困境，除了降费揽客外，理财公司应多元化配置资产，同时在产品创新和服务等方面发力。

　　逾百只产品下调业绩比较基准

　　据中国基金报记者不完全统计，5月7日以来，银行理财市场已有超百只产品宣布下调业绩比较基准，并有部分产品的调整幅度超过100个基点。例如，兴业银行天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款宣布，自5月14日起，业绩比较基准由2.1%～4.05%调整为1.5%～2.5%。其中，业绩比较基准上限下调了155个基点。

　　收益表现方面，普益标准数据显示，5月5日至5月11日，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类理财）近1个月年化收益率的平均水平为2.62%，环比下降0.29个百分点。

　　普益标准研究员刘思佳表示，今年5月，央行通过降准降息向市场释放大量流动性，带动市场利率走低，整体营造较为宽松的货币市场环境，有利于债券利率跟随政策利率共同走低，整体对债市走势形成利好，但同时对债券票息收益带来一定影响。更多投资者仍关注银行理财产品的收益稳健性，机构在资产配置上可适当缩短组合久期，关注确定性更高的短债投资机会。

　　国联民生证券基金研究联席首席分析师张菁认为，为了获取更高的收益，银行理财需要优化投资组合，通过增加多元资产配置，分散投资于不同的资产类别，降低对单一资产的依赖，以平衡风险和收益。

　　睿智新虹理财研究院表示，后续债市变化将是多重因素博弈后的结果，除了货币政策以外，债券收益率还受到国际政治、金融形势等综合影响。目前债券收益率相对较低，加之过往年份形成的高息资产在今年逐步到期，投资难度加大，向多元配置要收益已经逐步成为共识，包括权益、另类和海外等资产都进入了银行理财的视野。

　　济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，央行此次降准降息政策将对债市产生较大影响。首先，降准释放的长期流动性约1万亿元，将增加银行体系的可用资金，从而推动市场利率下行，短端利率下行更为明显。其次，在具体资产表现上，短端债券可能因利率下行而受益，而长期债券可能因市场对未来政策宽松预期的反应而出现波动。资金宽松环境下，机构对高评级信用债需求增加，尤其是政策支持领域的专项债券，可能因结构性工具利率下调而更具吸引力。

　　优化产品“货架”

　　提供多元配置策略产品

　　在今年一季度银行理财规模出现缩水后，二季度以来，理财公司持续加大揽客力度，近期有多家机构发布降费公告。

　　例如，民生理财贵竹固收增利半年发180天持有期3号理财产品G份额宣布，自5月20日（含）起，销售费率由0.5%降至0.1%；渤银理财银储有道系列持盈7天最短持有期固收理财产品1号的销售费率自5月21日起由0.5%降至0。

　　业内人士表示，在低利率的环境下，除了降费措施外，理财公司还可以在产品创新和服务等方面发力，持续增强客户黏性。

　　“在当前长期利率下行的环境下，银行理财需要进行产品多元化创新。”王铁牛表示，在理财产品类型上，可以适当推出含权的产品增强收益弹性，可以通过“固收+”策略配置一定比例的权益类资产或另类资产，在控制风险的前提下提升收益潜力，同时，通过推出不同期限和不同风险偏好的产品以满足投资者多层次的理财需求。

　　刘思佳认为，在低利率市场环境下，银行理财业绩比较基准走低或为大趋势，机构可通过加强投资者教育，引导投资者理性建立收益预期，客观看待产品业绩比较基准下滑；还可以为投资者提供市场分析、产品业绩归因等服务，增强产品运作透明度，减少因市场波动带来的非理性赎回现象。

　　在产品费率方面，刘思佳表示，除了降费，机构还可以建立与产品实际收益挂钩的费率机制，加强与投资者利益绑定，以增强客户黏性。此外，机构还应优化产品“货架”，满足各类投资者理财需求，例如，提供多元配置策略产品，通过提升产品收益弹性，加强投资吸引力；结合市场趋势、地域特征等因素提供差异化产品，如布局低波、科技创新、乡村振兴等特色主题的理财产品。

　　“银行理财机构应坚守绝对收益初心，运用多资产配置，依托母行资源不断寻找优良资产，持续创造相对于存款的超额收益。”睿智新虹理财研究院表示。

　　刘思佳认为，普通投资者应结合自身风险偏好与收益目标，选择与自身理财需求相适配的产品；同时，通过多元化配置以分散风险，遴选不同类型产品组合投资。

　　王铁牛也表示，普通投资者应关注理财产品的风险与收益匹配情况，同时，要持续关注市场动态，适时调整投资组合。