2月13日下午，武汉中北路上，天风证券总部大楼内一派繁忙。董事会办公室员工小何正逐字核对即将发布的公告——《关于收到行政处罚事先告知书的提示性公告》。这不是一份寻常的提示公告，而是一份“告别书”：它宣告，困扰公司多年的重大历史遗留问题，至此彻底终结。

　　“三年了，终于可以轻装上阵了。”一位入职十年的老员工在茶水间轻声感慨。这句话，道出了无数天风人的心声。

　　所涉事项是原民营股东时期造成的历史违规行为。在立案调查初期，天风证券即主动配合监管部门核查，并同步启动内部整改，不影响公司现在及未来经营发展。随着监管程序进入收官阶段，这家曾深陷民营股东危机的上市券商，与过往风险完成实质性切割，正式迈入国有控股下的高质量发展新阶段。

　　一场坦诚面对历史的自我革命

　　时间回到2022年，天风证券原民营大股东当代集团因债务违约陷入严重危机，所持股权被冻结、质押率高企，公司治理陷入僵局。更严峻的是，其通过非经营性资金占用等方式，将风险向上市公司传导，导致天风证券融资渠道收紧、人才流失，市值下挫，对区域金融稳定构成潜在威胁，中小股东及众多国资参股方或将面临损失。

　　是否出手，已经不是一道选择题，而是必答题。作为湖北省属唯一金融服务类国企，宏泰集团临危受命，控股天风证券，成为这场金融风险阻击战的核心力量。

　　然而，真正的挑战在于如何解决历史遗留问题。事实上，在立案之前，一场更为紧迫的风险处置与机制重建行动早已展开。2023年宏泰集团控股后，并未等待风险自然暴露，而是以“边运行、边修复、边转型”的策略，打响了一场在线修复战。

　　面对声誉受损、人才流失、业务承压的局面，宏泰集团果断注入流动性支持，稳住经营生命线。更关键的是，系统重构公司治理与内控体系，且第一时间召开专题会议，推动天风证券践行“合规、诚信、专业、稳健”行业荣辱观，其中明确“三个拥抱”：拥抱国资，将发展融入服务实体经济与区域金融稳定大局，践行金融报国；拥抱监管，严守国资监管规定，讲政治、讲规矩、守程序、守底线；拥抱市场，坚持客户至上，履行金融为民、富民、惠民使命。这一价值导向迅速统一思想、凝聚共识。

　　正是这种“在飞行中换引擎”的胆识与魄力，到2025年立案调查启动时，天风证券已不再是风雨飘摇的“问题机构”，而是一个治理有序、资本充足、运转正常的市场主体。

　　“历史问题必须彻底清算，才能避免次生风险，这是我们的底线。选择在当前直面立案处罚，正是因为此时的天风已具备足够的风险承受力。全力配合监管完成查处，是完成新老划断、进而加速打造新天风的新起点。”宏泰集团有关负责人表示。

　　此次处罚及相关监管措施的内容与此前市场判断一致。天风证券坦诚面对历史、坚决纠正错误的态度，赢得了市场的理解，也为后续发展扫清障碍。天风证券相关负责人表示，“从2023年起，公司已不再受此类历史问题牵制，经营重心全面转向合规建设与业务发展。”

　　“四步同进、四战同打”推动系统性重塑

　　宏泰集团的控股，并非简单的“财务输血”，而是一场目标清晰、路径明确、执行坚决的系统性重塑。入主后，宏泰迅速确立“四步同进、四战同打”工作主线——即加快争取外部支持、加快优化公司治理、加快风险化解清收、加快经营转型发展，打响天风证券高质量发展攻坚战总体战。

　　这一战略部署迅速转化为行动实效。在资本层面，宏泰分阶段注入真金白银：2023年底提供40亿元次级债，有效缓解流动性压力；2024年6月开始，基于对天风证券未来发展前景的认可，果断投入5.02亿元实施市价增持；2025年6月，又全额认购40亿元定向增发股份，推动持股比例从13.84%大幅提升至28.33%，彻底夯实国有控股地位。三年累计资本支持近百亿元，彰显其作为长期战略股东的决心。

　　在治理与组织层面，改革深入肌理。公司全面建强党委、董事会、经营层，深化市场化考评机制，补齐制度短板；按照“业务条线化、部门精简化、管理扁平化、运行高效化”原则推进架构重塑，中后台部门精简26%，近三年累计压降成本超9亿元。同时，将党的领导嵌入公司治理各环节，明确党委“把方向、管大局、保落实”作用，理顺以“三会一层”为主体的现代公司治理架构。

　　风控体系同步筑牢。公司建立覆盖全业务条线的风险隔离机制，强化全员合规、纪律、法治意识，完善大监督体系。成效立竿见影：风险覆盖率、净稳定资金率等风控指标持续提升；信息披露评级从C级恢复至B级；内控审计连续两年无重大缺陷。“过去开会是‘拍脑袋’，现在是‘按制度走流程’。”一位中层干部感慨，“干事更踏实了。”

　　这场由战略引领、以制度筑基、靠执行落地的系统性重塑，不仅稳住了天风证券的基本盘，更为其从“纾困化险”迈向“高质量发展”铺设了坚实轨道。

　　从扭亏为盈到六新天风的全面提速

　　治理筑牢根基，经营焕发新生。2025年，宏泰集团提出了打造“新天风”的目标，全面启动天风证券“二次创业”，

　　一场由内而外的业务重构扎实推进。

　　公司管理层清醒认识到：国有控股前，业务结构长期失衡——经纪、自营等“主食”竞争力不足，投行、研究等“辅食”虽有特色却难撑大局。为此，天风确立“主业有保障、辅业有特色”的转型思路，四大业务条线同步发力。

　　财富管理坚守“基本、基础、基石”定位，通过组织优化、中后台向前台倾斜、引入专业团队，重构服务体系。截至2025年，客户总数达191万户，创近三年新高，股基交易额同比增长40%。自营业务打造“利润中心”，坚持价值投资，权益回报连续两年跑赢上证指数，2025年前三季度营收同比增加149%。投行业务整合股债资源，开启“大投行”模式，成功推动兴福电子、众捷汽车、八马茶业等IPO落地，近三年累计服务实体经济融资近9300亿元，其中湖北企业超1200亿元，北交所IPO过会数量位居行业前列。研究条线以“智慧中枢”为使命，连续八年稳居新财富“本土最佳研究团队”前五，覆盖2300余家A股上市公司。

　　四大条线并非单打独斗，而是构建起“投研+投行+投资”三投联动体系，形成“投行引领、自营冲锋、研究与财富突围”的立体格局。成效迅速显现：2022年公司净亏损15.09亿元；2023年即实现净利润3.07亿元；2025年虽受市场波动影响，仍预计归母净利润1.25亿至1.85亿元，同比扭亏，收入结构持续优化，抗风险能力显著增强。

　　2025年11月，“焕新起航、共创未来”高质量发展大会在武汉举行。会上，天风证券正式提出打造“六新天风”——公司治理新、布局结构新、经营机制新、精神状态新、经营业绩新、社会形象新。这不仅是未来方向，更是三年系统性改革的阶段性成果。

　　“我们推出‘低基薪、高绩效’的薪酬分配制度，激励资源向绩优人员倾斜，完成全年目标就有奖励，超额完成则重奖。对激励机制的精细化和精准设计，落脚点是不断巩固天风的基本盘，平衡收入和利润指标。”天风证券党委书记、董事长庞介民表示。

　　以专业能力服务国家战略与区域经济

　　在完成历史风险出清后，天风证券正将更多精力投向其作为省属骨干金融企业的核心使命——服务实体经济。据了解，2025年以来，天风证券主动调整战略重心，将“城市投行”作为服务地方经济的关键抓手，深度融入国家金融强国建设和湖北建成中部地区崛起重要战略支点的发展大局。

　　以“一城一策、一链一策”为路径，天风证券主动对接地方重点产业与龙头企业需求，推动金融资源精准滴灌实体经济。2025年四季度以来，天风证券已落地多个具有示范意义的项目：协助某省属国企成功发行30亿元绿色债券，募集资金专项用于长江生态保护与清洁能源建设；为武汉光谷一家国家级“专精特新”企业设计跨境并购方案，助力其整合海外核心技术；联合宜昌、襄阳等地方政府发起设立总规模超50亿元的产业引导基金，重点投向新能源、生物医药、高端装备等湖北优势产业集群；同时创新推出“湖北省优势精选地方债债券篮子”，通过结构化配置提升地方优质城投债流动性，吸引全国机构投资者参与湖北建设。

　　值得注意的是，2026年初，在湖北宏泰集团召开的天风证券年度工作会上，“全面反攻”被确立为全年主基调。会议明确提出，要系统激发“城市投行”“二次创业”“国际金融桥梁”三大战略优势，这意味着，天风证券要真正成为地方政府和龙头企业可信赖的“金融解决方案提供者”，当好地方金融顾问、产业参谋、招商大使。能够服务湖北、辐射全国、链接国际。

　　“我们不再追求规模扩张的‘虚火’，而是深耕服务实体的‘实功’。”一位投行负责人表示。这种向“赋能型”投行的转变，或许正是这家券商走向高质量发展的真正起点。

　　一个“新天风”样本的启示

　　在证券行业加速分化、“扶优限劣”监管导向日益清晰的背景下，中小券商如何穿越周期、走出困局？天风证券的转型实践提供了一个具有示范意义的答案：历史风险可以彻底出清，只要决心够大、措施够实；国资赋能能够激发市场活力，只要尊重规律、厘清边界；中小券商完全有能力实现高质量发展，根本在于回归本源、聚焦主业、服务实体。

　　从“困局突围”到“轻装启航”，天风证券用三年时间完成了一场静水深流却深刻彻底的自我革命。

　　站在2026年“十五五”开局之年的新起点，一个治理更规范、战略更清晰、业务更聚焦、动能更可持续的“新天风”，正以国有控股上市券商的全新姿态，驶向高质量发展的深蓝海域。而它的故事，才刚刚翻开最精彩的篇章。