工业富联今日盘中一度触及跌停，最终收跌7.8%，单日市值蒸发近千亿。这已是该股连续第二个交易日大幅下挫，自10月30日以来累计跌幅超过30%，市值蒸发超4000亿元。

  盘后公司紧急发布澄清公告，针对网络流传的“下调第四季度业绩目标”、“大客户在L10/L11商业模式上会有调整”等不实言论作出正式回应。公告明确指出，当前公司第四季度整体经营，包括GB200、GB300等相关产品出货均按既定计划推进，客户需求持续畅旺，生产及出货一切正常。公司强调未收到任何主要客户关于调整业务模式、下修份额或价格的要求，同时否认向市场下调第四季度利润目标。

  从基本面数据看，工业富联最新财报表现强劲。第三季度营收2431.72亿元，同比增长42.81%，净利润103.73亿元，同比增长62.04%，创下单季度历史新高。前三季度营收已逼近去年全年水平。这一业绩表现与英伟达最新财季数据相呼应，后者在截至10月26日的第三财季营收570亿美元，同比增长62%，净利润319亿美元，同比增长65%。

  然而市场情绪与基本面出现明显背离。数据显示，今日工业富联主力资金净流出达27.43亿元，位居A股榜首。这种资金大规模撤离的现象，反映出投资者对AI算力产业链前景的担忧正在加剧。值得注意的是，部分机构已在第三季度开始减持英伟达，桥水基金减持比例近三分之二，彼得·蒂尔旗下的Thiel Macro Fund更是出售了约53.7万股英伟达股票，占其投资组合的近40%。

  行业层面出现的新变化值得关注。谷歌Gemini 3模型在几乎所有主流基准测试中实现全面领先，这可能改变AI领域的竞争格局。与依赖英伟达GPU的初创公司不同，谷歌在芯片自研方面进展较快，对英伟达GPU的依赖相对较低。这种技术路线的分化，可能对未来算力市场需求结构产生影响。

  作为英伟达的核心供应商，工业富联的服务器出货情况与英伟达的AI芯片需求高度相关。据摩根士丹利此前预估，2024年英伟达HGX/DGX服务器中，有28%来自鸿海及鸿海子公司工业富联。这种深度绑定的合作关系，使得工业富联的业绩与英伟达的景气周期紧密相连。

  从交易数据看，今日工业富联成交量3.32亿股，成交额187.24亿元，换手率1.67%，量比达到2.34，显示市场交投活跃但抛压沉重。当前市盈率37.05倍，市净率6.88倍，估值水平在经历大幅回调后仍高于传统制造业。

  公司表示将加速推进回购事项，并尽快召开董事会调整回购价格上限。这一举措能否有效稳定股价，仍需观察市场对AI算力产业链的长期信心。在当前节点，投资者更需要关注的是全球AI基础设施建设进度、主要云厂商资本开支变化，以及AI技术竞争格局的演进趋势。

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