汇丰银行最近把工业富联的评级直接拉到了“买进”，目标价给到了92元，这事儿一出，市场立马就有反应。虽然今天股价只涨了0.53%，看着不温不火，但成交额干到了95亿，换手率0.73%，流动性这块儿一点不含糊。更关键的是，北向资金这几天一直在盯它，沪股通成交额天天排前三，前两天还和宁德时代轮流坐庄，外资的胃口摆在这儿，不是短期炒作的路子。

  这背后其实挺有看头。工业富联现在不光是代工那么简单了，它的AI服务器业务已经成了主引擎。今年二季度云服务商那边的服务器营收同比涨了150%以上，AI服务器更是干出了60%以上的增速，GB200系列还在爬坡阶段，良率和出货量都在往上走。TrendForce预测2025年AI服务器产值要冲到近3000亿美元，占整个服务器市场的七成以上——谁卡在核心位置，谁就吃得到这波红利。

  而且你不光看云计算这一块，它在高速交换机上也有斩获。上半年800G交换机的营收比去年全年翻了三倍还不止，IDC测算生成式AI带动的交换机市场五年复合增长率能干到70%，这可不是小打小闹。再加上公司本身背靠全球顶级客户，在精密结构件、5G设备这些领域都有深厚积累，苹果概念、英伟达概念双加持，供应链地位稳得很。

  还有个容易被忽略的点是它的“灯塔工厂”。对内建了8座，对外赋能6座，这不仅是智能制造的标杆，更是工业互联网能力的实证。现在国家推“5G+工业互联网”512工程升级版，明确要搞一万个5G工厂，这种政策风口下，有技术、有场景、有数据沉淀的企业自然会被推着走。

  更长远看，公司已经在布局半导体、新能源汽车零部件，还有机器人和储能这些新赛道，搞的是“2+2”战略。虽然目前贡献还不大，但动作很清晰——不想只做制造，而是想往硬科技生态里扎进去。前几天泉果基金、博时、嘉实这些机构密集调研，问的也是全球化扩张和新技术进展，说明专业资金的关注点已经不在短期业绩，而在未来三到五年的成长路径。

  眼下股价65块，距离92块的目标价还有不小空间，市盈率43倍放在AI产业链里也不算贵得离谱。关键是这票流通市值1.29万亿，能扛住大资金进出，不是那种炒一波就歇的题材股。至于融资这边，虽然最近几天有净偿还，但今年整体融资净买入超40亿，在科技股里排得上号，杠杆资金的态度也算积极。

  总的来说，这轮评级上调不是无根之木，是顺着AI基建的大逻辑在走。能不能兑现，还得看后续订单和产能释放节奏，但至少目前这条赛道，它是站在最前排的那几个之一。

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