刚跟完高盛那份报告，又看了工业富联这波走势，说实话，有点东西。昨天还冲着涨停去，今天回调了3.74%，但你看资金面，北向、融资盘都在买，主力却在净流出，这种拉扯其实挺典型的——大机构还在拿筹码，短线资金趁反弹先兑现一波。

  高盛这次直接跟董事长面对面聊了，结论很明确：继续“买入”，目标价给到83.8元。现在股价65块多，算下来还有近三成空间。他们不是拍脑袋给的，是基于2026年29.5倍PE来的，逻辑也扎实。最关键是，管理层自己说了，AI服务器产能在爬坡，而且产品规格持续升级，不是靠堆量，是往高毛利走。

  有意思的是，公司现在转型转得挺坚决。从OEM往ODM切，客户重心从传统品牌转向云服务商，比如那些全球头部的AI玩家。这一招很聪明，云厂商利润厚，愿意给供应商留出空间，不像消费端那么卷。再加上自动化和AI生产流程优化，据说自打今年5月起，AI服务器的生产周期明显缩短，现金流和效率双改善。

  更关键的是壁垒问题。机架式AI服务器不是谁都能做，光是电力供应和测试环境就得烧钱建厂。工业富联在全球有布局，美国、墨西哥工厂都是本地团队管理，应对地缘和交付都更灵活。高盛特别提了一嘴，他们在交换机这块也卡住了位——跟着英伟达的路线图走，2025年800G，2026年1.6T，2027年上3.2T液冷CPO，速率翻着跟头涨，毛利率还比服务器高。这不是单纯代工，是深度绑定生态。

  中信证券那边也上调了预期，把2026年EPS调到3.03元，对应76元目标价。两家大机构不约而同看多，背后其实是同一个判断：OpenAI那个26GW的算力订单只是开始，远期250GW的规划才是重头戏。一旦落地，整个产业链的天花板会被彻底打开。

  当然，短期波动免不了。今天主力砸了10亿出去，但融资盘还在接，说明市场分歧仍在。不过你细看它的角色——既是英伟达链核心，又是液冷、算力基建、工业互联网的交集点，再叠加“灯塔工厂”对外赋能的能力，它已经不完全是原来的代工厂了。这轮AI基建潮里，它更像是底座供应商，踩中了好几个节拍。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！