中证智能财讯工业富联（601138）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1604.15亿元，同比增长35.16%；归母净利润52.31亿元，同比增长24.99%；扣非净利润49.03亿元，同比增长14.76%；经营活动产生的现金流量净额为12.99亿元，同比下降75.04%；报告期内，工业富联基本每股收益为0.26元，加权平均净资产收益率为3.48%。

　　以4月29日收盘价计算，工业富联目前市盈率（TTM）约为14.81倍，市净率（LF）约2.29倍，市销率（TTM）约0.55倍。

　　资料显示，公司主要业务包含云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为3.48%，同比上升0.55个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为2.55%，较上年同期上升0.35个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为12.99亿元，同比下降75.04%；筹资活动现金流净额212.29亿元，同比增加290.62亿元；投资活动现金流净额-31.62亿元，上年同期为-15.75亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少9.84%，占公司总资产比重下降6.27个百分点；存货较上年末增加40.71%，占公司总资产比重上升6.23个百分点；货币资金较上年末增加26.97%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；固定资产较上年末减少1.3%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加61.96%，占公司总资产比重上升4.74个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加20.89%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少20.18%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少8.57%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.6，速动比率为1。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为China Galaxy Enterprise Limited，占比36.725%。在具体持股比例上，China Galaxy Enterprise Limited、富泰华工业(深圳)有限公司、Ambit Microsystems (Cayman) Ltd.、富士康科技集团有限公司、鸿富锦精密电子(郑州)有限公司、Argyle Holdings Limited、Joy Even Holdings Limited、Rich Pacific Holdings Limited持股有所上升，香港中央结算有限公司、2022年员工持股计划持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。