我好几年没有分析某一个股票的投资价值，赛力斯还是值得说一下。我分析一下赛力斯的投资价值的要点，给一些中线投资的朋友参考。

一、公司部分基本面

1、赛力斯作为华为鸿蒙智行SUV全系列的生产厂家（非问界的产量很少），其业绩稳步增长没有问题的，公司主营业务90%以上都是鸿蒙智驾，而A股中的江淮、北汽、上汽生产鸿蒙智驾占比主营业务的比例都很低，因此这些公司主营业绩突破还是不确定的，也是很难的。结论是赛力斯是华为鸿蒙智行的旗杆，老余肯定还是把大量资源倾斜于赛力斯。

2、赛力斯汽车总裁何利扬，是华为车BU的原副总裁。还有二位原华为高管，一位是赛力斯副总裁黄其忠，还有一位是赛力斯集团副总裁李博，他俩都是来自华为车BU产品线总裁和亚太HR负责人，从中可以看出，赛力斯不但把华为技术引进来，公司人才、管理文化、企业运营全部与华为接轨。结论是赛力斯类似华为的分公司，只是华为没有持股。但赛力斯持有华为引望（华为车 BU）10%的股份。

3、赛力斯不简单是新能源车企，市场炒作的题材是，2026年人类将进入无人驾驶时代，无人驾驶是人工智能的商业应用，L3将很快推出实施，L3必须有工信部相关部门来认证哪些车具备L3的功能，华为鸿蒙智驾肯定第一个入选，而第二个入选的估计会延后一段时间，因为相关部门也要看看L3试点的结果预期，不会全面快速的推进。这样问界的销量将会再次爆发性增长的。

其他还有很多基本面不再赘述，以上三点基本面，足够证明赛力斯的投资价值和炒作逻辑。

二、机构投资者看好赛力斯

1、本次H股发行，基石投资者持有48%的股份，半年锁定期，在2026年5月初开始流通。他们的成本都是131.5元港币，他们都是全球著名的投资公司，他们不笨。

2、前二天大股东小康通过发行可换债券融资30亿，是变相减持没有错，但减持价131.9元人民币（转股价），意思大股东减持不低于131.9元，低于这个价无法减持，如转股时没有溢价20%，也就是150元以上，也没有人去转股的。比其他A股大股东直接在二级市场减持且没有限价来说，这是最好的减持方式了。小康干了这么多年，赛力斯翻天覆地，大股东也没有赚到口袋的钱，现在套现1.6%左右也很正常，这次的债转股要到6个月或9个月后才能转股，转股后还要锁定6个月。结论：一是本次可转债的减持模式，是机构投资者买了30亿1年期以上的看涨期权，这些机构也不笨。第二是本次如能减持也是一年后的事情，减持后小康持股变成23%，与第二大股东东风汽车集团持有20%相比，只多了3%，之后小康再减持，很有可能失去第一大股东的地位，张兴海将失去控制权，赛力斯将有国有资本控制管理。

三、投资策略

赛力斯这样的大盘股，不适合短期投机，只适合中线投资，中线投资是指半年左右的投资时间。以上分析机构投资者的大量买入价是131.5元港币和131.9元人民币，这二个价格就是底部，低于这二个价格的H股和A股都可以作为价值投资的捡漏价，半年后再来看看。

总结：赛力斯的估值不能与其他车企相比，如要类比与全系列L3自动驾驶的车企相比，因为纯新能源车没有炒作的题材发挥了，而人工智能的商业应用：无人驾驶是炒作的逻辑，其市盈率不能与比亚迪比较，市盈率与AI应用公司做比较。

中线投资者无需理会股吧的吹空者，实际上他们也是做多者，只是另有目的而已。

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以上分析不构成交易建议，不荐股，风险自担。