赛力斯刚刚交出了一份炸裂的销量成绩单：2025年11月，新能源汽车销量达5.52万辆，同比增长49.84%，单月销量再创历史新高。更亮眼的是，其主力品牌“问界”系列当月销量突破5.17万辆，同比暴增59.73%，成为拉动增长的核心引擎。这一数据不仅远超行业平均增速，也在一众新势力中显得尤为突出。

  从累计数据看，前11个月赛力斯新能源汽车总销量已达41.13万辆，同比增长5.58%，增速由负转正，说明过去两个月的强劲表现有效扭转了年初的疲态。值得注意的是，问界M7上市仅41天大定订单就突破9万台，而问界M9更是创下50万元级车型交付超26万辆的纪录，持续领跑高端市场。产品矩阵的全面焕新——包括新M5 Ultra、M9 2025款、M8和全新M7等车型——显然击中了市场需求，形成了清晰的产品力梯度。

  资本市场的积极回应

  我注意到，就在销量公布的同一天，赛力斯港股正式被纳入港股通标的，这意味着内地资金可以直接买入这只“A+H”双平台上市的新能源车企。此前它已成功登陆港交所，并首次入选中证A100指数，这些动作背后是资本市场对其品牌价值与战略地位的认可。当天A股股价上涨3.99%，成交额高达35.49亿元，人气位列A股第16，足见市场热度之高。

  但我也有几点观察想分享。尽管销量和股价双双走强，主力资金近期却呈现净流出态势，且筹码相对分散，平均持股成本在143.7元，当前价格已接近支撑位131.13元。这说明部分机构可能在高位选择兑现利润。另外，虽然公司预计2025年上半年净利润将同比增长超66%，但海外科技巨头合作的深度、智能化技术落地节奏以及后续车型迭代能否持续打动消费者，仍是决定长期走势的关键变量。

  总的来说，赛力斯已经从一家传统车企转型为以“软件定义汽车”为核心逻辑的智能电动企业，尤其在高端市场建立了扎实的品牌认知。它的增长不是靠单一爆款，而是体系化的产品布局和技术投入的结果。作为一个关注新能源赛道的观察者，我认为这家公司正在进入一个由产品力驱动向品牌与生态协同发展的新阶段——而这，或许才是它最值得期待的地方。