“销量暴增42.89%！” vs “全年增速才不到1%？”

“赛力斯单月销量同比暴涨超四成，新能源车市回暖信号明确。”
“可累计全年增幅还不到1%，这波到底是反转，还是脉冲？”

单月爆发与全年平缓：赛力斯的冰火两重天

赛力斯（601127.SH）于2025年10月发布公告称，当月新能源汽车销量达51,456辆，同比增长42.89%；2025年累计销量为356,085辆，同比增长0.95%。从数据来看，公司10月销量呈现显著增长态势，同比增速较高，但全年累计销量增速较为平缓，表明其下半年销售表现可能优于上半年。这一增长趋势或与行业需求回暖、公司产品竞争力提升或产能释放有关。公告未披露具体车型销量分布，但作为新能源汽车领域的重要企业，赛力斯的市场表现对行业具有一定参考意义。

财务“造血”能力惊人，港股上市重塑估值逻辑？

单月销量高增或成短期股价催化剂，但长期走势仍需基本面支撑。 新能源汽车销量同比增长显著，通常会被市场视为积极信号，可能吸引投资者关注，推动股价在短期内上涨。然而，股市受到多种因素综合影响，除了销量数据外，宏观经济环境、行业竞争态势等都会对股价产生作用。

现金流指标亮眼，盈利质量远超行业平均水平。 2025年第三季度经营活动现金流量净额高达226.5亿元，现金利润比达到4.02倍，显示高盈利质量。资产负债表体现赛力斯无成本占用了上下游供应商的巨额资金，具有“类金融”属性，是其持续产生自由现金流的“永动机”。

从“华为影子股”到独立价值体，市场认知正在重构。 市场对赛力斯的定价曾深陷于“华为影子股”的认知陷阱，但赛力斯已完成从“输血”到“造血”的蜕变。赛力斯港股上市将为公司提供更多资金支持，有助于扩大生产规模、提升研发能力，增强市场竞争力。

产业链共振：智能装备、高端制造、创新药齐头并进

该事件反映出新能源汽车产业链的景气度回升及相关企业的发展潜力，带动市场对智能装备、高端制造、新能源及创新药等领域的关注度上升。

东方精工（002611.SZ）是智能包装设备与机器人产业协同发展的创新企业：公司主营智能包装装备业务，同时积极布局机器人及核心零部件领域。子公司和而泰透露，其与东方精工、乐聚智能共同成立合资公司，聚焦机器人及零部件的研发、生产与销售，实现技术到市场的全链条协同。10月29日两融余额达12.36亿元，较前一日增长2.55%，市场关注度显著提升。

美诺华（603538.SH）是国内特色原料药与制剂一体化领先企业：公司已形成“CDMO+自主品牌”双轮驱动模式。JH389项目美国已启动动物模型头对头研究，国内开启研究者发起的临床研究，海外工艺转移完成并开始小批量生产。公司获得39家机构集中调研，Q3净利润同比增长5.78%，扣非净利同比大增51.29%，制剂业务放量明显，盈利能力显著修复。

光华科技（002741.SZ）是国内电子化学品与化学试剂自主替代领军企业：公司PCB化学品可替代进口产品，在关键材料国产化方面取得突破。公司受邀出席第十九届全国试剂与应用技术交流会，并荣获“金诚合作奖”，彰显其在高端试剂领域的技术实力与行业影响力。

宗申动力（001696.SZ）是传统动力系统龙头向航空动力与低空经济转型的标杆企业：2025年前三季度营收95.83亿元，同比增长31.18%；归母净利润7.58亿元，同比大增93.70%。控股子公司宗申航发CA500型发动机即将完成中国民航局随机适航认证，有望成为国内首款通过“随机审定”的国产航空动力产品。

牧原股份（002714.SZ）是国内生猪养殖全产业链龙头企业：2025年前三季度营收1117.90亿元，同比增长15.52%；归母净利润147.79亿元，同比增长41.01%。屠宰肉食业务在第三季度实现单季度盈利，为近年来最佳表现。公司已与BAF越南农业签署合作协议，将在越南投资约32亿元建设高科技楼房养殖项目，国际化战略迈出实质性一步。