赛力斯今日正式启动港股招股程序，计划在10月27日至31日期间面向全球发售1.002亿股H股，发售价将不高于每股131.50港元。若进展顺利，公司将于11月5日正式登陆港交所主板，股票代码09927，届时将成为首家实现A+H两地上市的豪华新能源车企。

  此次招股结构显示，香港公开发售部分占10%，国际发售占90%，另设15%超额配股权和15%发售量调整权。按最高发售价计算且未行使超额配售权的情况下，预计募资净额约129.25亿港元。值得注意的是，此次发行吸引了包括重庆产业母基金、林园基金、广发基金、施罗德、中邮理财等22家基石投资者，认购总额达8.265亿美元，显示出机构投资者对赛力斯长期价值的认可。

  从募资用途看，公司计划将约70%资金投入研发，20%用于多元化营销渠道及海外网络建设，剩余10%作为营运资金。这一分配方案与赛力斯技术科技型企业的定位高度契合，特别是在新能源汽车行业技术快速迭代的背景下，持续研发投入成为维持竞争力的关键。

  财务数据揭示了赛力斯近年来的爆发式增长。2024年公司实现收入1451.14亿元，同比增长305.47%；归母净利润59.46亿元，成功实现盈利转型。2025年上半年延续增长态势，收入623.59亿元，归母净利润29.41亿元，同比增长81.03%。更值得关注的是毛利率的持续改善，从2023年的7.2%提升至2024年的23.8%，并在2025年上半年进一步达到26.5%，反映出公司在成本控制和产品溢价能力上的显著进步。

  问界品牌的市场表现成为支撑这些财务数据的关键。自2021年与华为合作推出问界品牌以来，已形成M5、M7、M8、M9四款车型矩阵。其中问界M7成为30万元级最畅销自主品牌车型，2024年交付约20万辆；问界M9则占据50万元级销量冠军位置，2024年交付超15万辆。2024年问界品牌总交付量达38.71万辆，同比增长268%，净推荐值高达82%，登顶新能源汽车口碑榜首。

  分析认为，赛力斯港股上市的战略意义不仅在于融资渠道的拓宽。作为首家A+H豪华新能源车企，其上市将进一步提升公司在国际资本市场的知名度，为后续海外市场拓展奠定基础。当前中国新能源汽车品牌正加速出海，赛力斯通过此次上市获得的资金和品牌背书，有望在全球化竞争中占据更有利位置。

  不过，港股市场对新能源汽车企业的估值逻辑与A股存在差异，且当前全球资本市场对新能源板块的投资热度有所波动。赛力斯能否在港股获得与其A股相当的估值水平，仍需观察国际投资者的认可程度。但考虑到其已实现的盈利能力和清晰的增长路径，市场给予积极反馈的可能性较大。

  随着招股程序的启动，赛力斯即将开启资本市场的新篇章。这家从弹簧制造起步，历经多次转型的企业，如今正站在中国新能源汽车出海的前沿阵地，其港股上市表现将成为观察中国高端制造国际认可度的重要窗口。

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