随着三生制药收获创新药百亿大红包，三生国健打开空间。

创新药也开始了底部的逆袭。

那今天就来看看，创新药的底部四小龙，其优势亮点，以及最新财报含金量情况如何。

众生药业，

优势：公司现有产品管线覆盖心脑血管、呼吸、眼科、消化等多个重大疾病领域，产品布局完整、梯队合理，符合国家产 业政策和药物政策，能够满足全终端市场需求。

亮点：公司创新药的研发逐步迈进收获期，2025年将推动以医学研究和学术项目为抓手的创新药准入和推广模式，加速推进来瑞特韦片、昂拉地韦片等创新药商业化进程。

海翔药业，

优势：公司是国内最早实现原料药出口欧美高端市场的特色原料药企业之一，是稀缺的服务全球主流及法规市 场“中间体+原料药+制剂”商业化生产平台。

亮点：公司的多肽平台产品已成功切入原研药企配套产业链，2025年将持续加快商业化供货进度，并不断推进新项目验证合作。

舒泰神，

优势：公司是国家重大新药创制科技重大专项承担机构、 国家级高新技术企业、中关村国家自主创新示范区创新型试点企业、北京市创新品种及平台培育项目承担机构。

亮点：公司已经构建了从药物发现、药理毒理、CMC及临床各期研究的完整团队和系统能力；目前多个在研项目的多个适应症已推进到临床中后期，获得2项突破性疗法认定；

华海药业，

优势：公司拥有从中间体、原料药到制剂的垂直一体化优势，从仿制药到创新药、生物药、细胞治疗等品类齐全。

亮点：公司以研发国内首创、同类最优的小分子创新药为目标，聚焦抗病毒等研发领域。近日注射用HB0043获得药物临床试验许可。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看这四家创新药相关公司，谁的综合经营实力更高，

先看第一个拆解财务关键数据，

销售净利率，即公司每卖100元产品，能赚多少钱。

四家公司中，众生药业一家净利率在过去五年有所增长，其余三家，均有不同程度的下降。

一季度，赚钱能力最强的是众生药业，每100元收入，能够赚12.84元。其次，华海药业，再次海翔药业，再次舒泰神。

可以看到，创新药还是比较费钱的，三家公司的净利率都不太稳定。

盈利能力：众生药业>华海药业>海翔药业>舒泰神

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

众生药业、舒泰神这两家的周转速度在过去五年上升。其余两家下降。

一季度，周转速度最快的是众生药业，总资产周转了0.12次。其次华海药业，再次海翔药业，再次舒泰神。

营运能力：众生药业>华海药业>海翔药业>舒泰神

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆情况，

众生药业一家，在过去五年的财务杠杆下降。其余三家上升。

一季度，财务杠杆最高的是华海药业2.17倍。其次海翔药业，再次众生药业，再次舒泰神。

权益乘数：华海药业>海翔药业>众生药业>舒泰神

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，华海药业3.04%，公司的净利率第二，周转速度第二，财务杠杆却是最高的。虽然公司的财务杠杆较高，但利润空间和周转速度都长期保持在较高水平，还是不错的。

第二，众生药业2.07%，公司净利率第一，周转速度第一，财务杠杆第三。除了财务杠杆比花海更低之外，公司的业绩稳定性也要差一些。

第三，海翔药业0.18%，公司净利率第三，周转速度第三，财务杠杆第二，表现中规中矩。

第四，舒泰神-0.24%，公司的净利润已经连续五年亏损，且周转速度最慢。好在财务杠杆也是最低的。重点，就看其创新药能否带来收获了。

大家更看好创新药中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！

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