1.政策端：九部门“乐购新春”方案落地，家电以旧换新、线下零售补贴持续拉动客流与客单，区域商超直接受益。2.基本面：盒马业态营收同比高增，7868万征收补偿款增厚现金流，新管理层深耕生鲜降本增效，业绩韧性充足。3.生态端：深度绑定阿里，接入淘宝小时达、千问AI赋能，即时零售与数字化转型打开增长空间。短期波动不改旺季与转型逻辑，可跟踪量能与消费数据验证。