阿里泽泰出手了。就在11月27日至28日两天内，杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司通过集中竞价方式减持三江购物547.68万股股份，持股比例从30%直接降至29%，精准触及1%的整数倍变动门槛。这一动作不仅触发了上市公司必须披露的权益变动节点，也让市场再次把目光投向阿里巴巴在线下零售领域的战略走向。

  根据三江购物发布的公告，此次减持属于阿里泽泰此前已披露的减持计划的一部分——早在11月6日，公司就宣布阿里泽泰拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过3%的股份，减持原因为“自身商业安排”。目前该计划仍在进行中，尚未实施完毕。值得注意的是，这已是年内阿里系第二次对三江购物进行减持操作：今年4月首次披露减持意向后，阿里泽泰在8月短暂终止了部分减持，但最终仍将持股比例由32%逐步降至当前的29%。

  回溯2016年，阿里巴巴曾以19.6亿元拿下三江购物32%股权，被视为其布局线下商超、打造新零售生态的重要落子。彼时，“盒马模式”尚未全面铺开，与三江购物的合作也被寄予打通传统超市数字化转型的厚望。然而近年来，随着阿里逐步剥离银泰、高鑫零售等资产，再到如今持续减持三江购物，叠加今年8月传出双方与盒马的合作协议将于2026年到期且不再续签的消息，整个路径似乎指向一个清晰的趋势：阿里正在从重资产的实体零售投资中抽身。

  我一直在关注阿里这几年的战略调整，说实话，这次减持并不意外。从财报电话会上传递的信息来看，阿里管理层更强调“整合现有业务”“提升协同效应”，尤其是在盒马、高德本地生活、飞猪这些已有布局上深化运营，而不是继续扩张线下控股型项目。与其分散资源控制多家区域性商超，不如聚焦核心平台的即时履约能力和用户粘性建设，这其实是更理性的选择。

  当然，减持不等于放弃。阿里泽泰仍持有近29%的股份，依然是三江购物第二大股东，短期内不会影响公司控制权结构。但从长期看，这一连串动作释放的信号很明确：阿里的零售重心不再是“拥有多少门店”，而是“能连接和服务多少场景”。未来真正的战场，或许不在谁控股哪家超市，而在谁能更好地把供应链、物流和数字系统嵌入到千家万户的日常消费之中。

  说到底，这不是一次简单的套现，而是一次战略收缩中的再聚焦。对于三江购物而言，如何在失去巨头深度绑定的背景下走出独立发展路径，才是真正考验开始的地方。