公告日期：2025-10-31

证券代码：601111 证券简称：中国国航
中国国际航空股份有限公司

2025 年度向特定对象发行 A 股股票

募集资金使用可行性研究报告

二〇二五年十月

除非另有说明，下列简称具有如下含义：

公司/本公司/上市公司/发行 指 中国国际航空股份有限公司

人/中国国航

中国证监会 指 中国证券监督管理委员会

经中国证监会批准向境内投资者发行、在境内证券
A 股 指 交易所上市、以人民币认购和交易、每股面值为人
民币 1.00 元的普通股

本次向特定对象发行 A 股股 指 本公司以向特定对象发行股票的方式向中航集团、
票/本次发行 中航控股发行 A 股股票的行为

董事会 指 中国国际航空股份有限公司董事会

亿元、万元、元 指 人民币亿元、人民币万元、人民币元

除特别说明外，出现的总数和各分项数值之和的尾数不符的情形，均因四舍五入造成。

一、本次向特定对象发行 A 股股票募集资金使用计划

公司本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超过人民币 200.00 亿元
（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟全额用于偿还债务及补充流动资金。

二、本次向特定对象发行 A 股股票募集资金使用的必要性与可行性分析

（一）基本情况

本次向特定对象发行 A 股股票，在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟全额用于偿还债务及补充流动资金，以降低资产负债率、优化资本结构，增强公司资金实力，进一步提升公司抗风险能力。

（二）项目的必要性与可行性分析

航空业具有显著的资本密集型特征，保持合理的资本结构是公司实现长期稳健发展的重要基础。近年来，公司资本结构严重承压，2022 年末、2023 年末、
2024 年末和 2025 年 9 月末，公司资产负债率分别为 92.69%、89.48%、88.16%
和 87.88%，维持在较高水平。公司经营杠杆较重，一定程度上降低了公司的抗风险能力与财务稳健性。

2023 年以来，我国民航业保持稳健复苏势头，航空客运需求持续释放，公司运力投放及经营规模将相应扩大，流动资金整体需求亦将相应增加。作为骨干央企，公司肩负着打造国家航企名片、服务党中央重大决策部署、助力国家重大战略实施的重任。增强公司整体实力对于公司紧抓行业发展机遇，更好服务国家战略，积极适应快速变化的市场环境，具有重要的战略意义。公司以“专业信赖，国际品质，中国风范”为品牌定位，并始终将保证安全作为首要政治责任和头等大事，坚守安全红线底线、持续加强安全生产过程管控及关键风险管控。充足的资金供给是公司扩大业务规模、保障航空安全、提升服务质量的有力保障。

本次发行募集资金拟全额用于偿还债务及补充流动资金，有助于公司控制有息负债规模，优化资产负债结构，提升财务稳健性，增强公司抗风险能力，以应对外部环境的变化；同时本次发行募集资金将充实公司资本实力，保障业务发展资金需求，进一步提升机队整体运营效率与安全保障水平，完善航线网络布局，
增强对国家重大区域发展战略及“一带一路”沿线市场的航线覆盖，巩固公司在航空运输领域的核心竞争优势，增强盈利能力和抗风险能力，为公司高质量发展提供有力支持。

综上，公司拟将本次向特定对象发行 A 股股票募集资金用于偿还债务及补充流动资金，以提升公司的资本实力与财务稳健水平，并继续夯实安全工作基础、巩固公司在行业内的竞争优势。

公司将严格按照《上市公司募集资金监管规则》（证监会公告[2025]10 号）和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》（上证发〔2025〕68 号）以及公司《募集资金使用与管理制度》等的有关规定，合理安排募集资金的投入金额与投放进度，保障募集资金的安全和高效使用，防范募集资金使用风险。

三、本次向特定对象发行 A 股股票对公司经营管理和财务状况的影响

（一）对公司经营管理的影响

充足的资金供给是公司扩大业务规模、保障航空安全、提升服务质量的有力保障。公司本次发行募集资金扣……
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