恒立液压发布公告，控股股东一致行动人申诺科技（香港）有限公司在2025年9月1日至11月28日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份3207.45万股，占总股本的2.39%，减持总金额达29.26亿元。减持完成后，其持股比例从16.50%降至14.10%。此次减持未完成部分为815.01万股，未达到原计划不超过3%的上限。

  观察这份减持公告，有几个细节值得关注。减持价格区间在84.00至104.82元之间，而公司当前股价维持在101元附近，处于减持区间的上轨。这说明股东选择在市场相对高位进行了部分套现。从减持方式看，大宗交易减持1866.63万股，集中竞价减持1340.82万股，大宗交易占比更高，这种安排通常是为了减少对二级市场的直接冲击。

  值得注意的是，此次减持正值工程机械行业回暖期。根据行业数据，2025年上半年挖掘机销量同比增长16.8%，其中国内销量增长22.9%。行业复苏态势明显，这或许为股东提供了较好的减持窗口。与此同时，公司基本面依然稳健，作为液压件领域的龙头企业，在全球建有7个研发中心和11个生产基地，技术实力位居世界前列。

  从市场反应看，减持期间公司股价表现相对平稳。11月28日当天出现两笔大宗交易，合计63万股，成交金额5939.64万元，成交价94.28元，较当日收盘价折价约6.93%。这种折价交易在大宗交易中属于正常现象，但折价幅度相对较大，可能反映出接盘方对短期走势的谨慎态度。

  另一方面，融资数据显示，11月28日融资净买入4405.61万元，融资余额达到5.61亿元。融资客的持续买入与产业资本的减持形成了一定对比。这种分化往往意味着市场对公司价值的判断存在分歧。

  从股东结构看，减持后实际控制人及其一致行动人合计持股比例从66.74%降至64.35%，仍然保持绝对控股地位。这种控制权结构意味着公司治理的稳定性并未因本次减持受到实质性影响。

  券商研报显示，恒立液压被多家机构共同推荐为国金证券、光大证券等券商12月金股，机构认为公司机器人业务将打开新的成长空间。这种长期成长预期或许能够对冲股东减持带来的短期压力。

  产业资本在行业景气周期选择减持，可能基于多种考量。一方面，经过前期上涨，公司估值已达到48.81倍市盈率、7.96倍市净率，处于相对较高水平；另一方面，大股东或许有自身的资金安排需求。从减持过程的规范性看，此次减持严格遵守了相关法规和承诺，没有出现违规情形。

  对于投资者而言，产业资本的减持行为需要理性看待。它既可能意味着股东认为当前估值已充分反映公司价值，也可能只是正常的财务安排。关键还是要回归公司基本面，关注其在液压领域的核心技术优势、全球化布局进展以及机器人等新业务的拓展情况。

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