恒立液压2025年三季报呈现出一组值得关注的数据：前三季度实现收入77.90亿元，同比增长12.31%，归母净利润20.87亿元，同比增长16.49%。其中第三季度单季收入26.19亿元，同比增长24.53%，净利润6.58亿元，同比增长30.60%。这份成绩单背后，是工程机械行业周期反转的明确信号。

  从行业数据看，根据工程机械协会统计，1-9月挖掘机销量174039台，同比增长18.1%，其中国内销量增长21.5%，出口增长14.6%，呈现出国内外需求共振的格局。这种双增局面直接带动了恒立液压主营的液压元件业务快速增长。展望2026年，行业周期已经反转的判断得到数据支撑，挖机需求持续增长的趋势为公司的核心业务提供了高度确定性。

  财务指标方面，公司1-3季度毛利率41.96%，同比提升0.50个百分点，Q3单季毛利率42.18%，同比提升1.15个百分点。这种改善主要得益于产能利用率提升及产品结构优化。净利率方面，1-3季度公司净利率26.85%，同比提升0.98个百分点，尽管Q3扣非净利率因费用结构变化有所波动，但整体盈利能力保持稳健。

  海外布局的推进同样值得关注。上半年公司海外最大生产基地墨西哥工厂已正式投产运营，目前在全球30多个国家和地区建立了销售服务网络。与此同时，线性驱动器项目在技术研发与市场拓展方面取得实质性进展，累计开发超过50款新产品，所有新品均已完成量产转化并正式投放市场。上半年新增建档客户近300家，采用直销和经销相结合的方式进一步完善市场渠道。

  从机构持仓角度看，最新披露的基金三季报显示，恒立液压出现在国富鑫颐收益、国富优质企业、财通资管价值发现、申万菱信乐成等数十只基金的前十大重仓股名单中。同时，QFII三季报数据显示，恒立液压也成为外资增持的重点标的，持仓市值位居前列。

  这些数据勾勒出一家高端制造企业在行业复苏周期中的发展轨迹。随着工程机械行业向高端化、智能化、绿色化转型持续加快，恒立液压在全球范围内的研发布局、技术积累和产能扩张，为其在市场竞争中构筑了相当的技术壁垒和先发优势。

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