2026年开年，中国农机装备龙头第一拖拉机股份有限公司（以下简称一拖股份，SH.601038）持续逾两年的股权置换计划迎来最终进展，于1月5日晚间正式宣告终止。

　　一拖股份公告披露，该事项由控股股东中国一拖集团有限公司（以下简称中国一拖）与洛阳工业控股集团有限公司（以下简称洛阳工控集团）共同推进，原拟以“减资回购+股份转让”的组合方案，达成中国一拖股权结构优化，并为一拖股份引入积极股东的双重目标，而随着《股份转让协议》先决条件最终无法成就，这一酝酿已久的资本运作计划就此搁浅。

　　2023年抛出计划：“减资回购+股份转让”

　　大河财立方记者梳理发现，该项股权置换计划始于两年前。

　　早在2023年12月22日，一拖股份发布《关于控股股东权益变动的提示性公告》。

　　根据此前公告，中国一拖拟减资回购洛阳国资公司持有的中国一拖全部11.78%股权，并通过协议转让方式向洛阳国资公司转让其持有6600.26万股一拖股份A股股票（占公司总股本的5.87%）用于支付减资对价。

　　根据当时的专项审计与评估，中国一拖在基准日2023年1月31日的净资产评估值为73.73亿元，据此计算，其减资回购洛阳国资公司持有的11.78%股权的交易对价为8.69亿元。

　　对于此次股权运作的原因及目的，中国一拖此前表示，为加快推进实施改革，落实中国机械工业集团有限公司（以下简称国机集团）对中国一拖股权优化调整工作要求，同时，为一拖股份引入积极股东，有效提升上市公司治理水平。

　　公开信息显示，中国一拖由国机集团与洛阳工控集团共同持股，持股比例分别为88.22%、11.78%。

　　按照当时的计划，若此次交易顺利完成，中国一拖将成为国机集团的全资子公司。同时，中国一拖持有一拖股份的股份比例将由48.81%降至42.94%，而洛阳国资公司将直接持有上市公司5.87%的股份，成为重要股东。

　　宣告交易终止，2026年重点发力国际市场

　　然而，这项备受关注的股权置换计划历经两年后，最终宣告交易终止。

　　1月5日晚，一拖股份最新公告显示，公司近日收到中国一拖通知，因《股份转让协议》中约定的先决条件无法成就，导致中国一拖与洛阳工控集团签署的《减资协议》《股份转让协议》无法履行，协议目的无法实现，将终止本次股权置换事项及相关协议。

　　同时，一拖股份表示，上述协议未实际履行，中国一拖仍持有公司5.48亿股A股股票，占公司总股本的48.81%，本次股权置换及相关协议终止，不会对公司的股权结构及日常生产经营造成影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

　　对于该事项的具体情况，1月6日，大河财立方记者发送采访提纲至一拖股份证券部邮箱，截至发稿未收到回复。

　　从业绩表现来看，近年来，一拖股份发展一直较为稳健。不过2025年以来，受粮食价格波动等因素影响，国内农机市场需求面临阶段性压力，一拖股份业绩有所下滑。财报数据显示，2025年前三季度该公司实现营收97.03亿元，同比下滑9.63%；实现归母净利润9.94亿元，同比下滑9.69%。

　　在2025年12月30日披露的投资者关系活动记录表中，一拖股份表示，从长远来看，伴随乡村振兴战略的深入推进、农业现代化进程的加速，叠加国家对农业机械化、智能化发展的政策支持，国内农机行业长期向好的发展趋势不会改变。从国际市场来看，近年来，行业内企业纷纷加快国际化战略推进步伐，未来海外市场将成为企业博弈的重点领域和业务增长的重要方向。

　　对于2026年发展规划，一拖股份表示将以国内市场稳增长为基础，重点发力国际市场，在产品布局上丰富产品线、补足短板。