公告日期：2025-11-28

证券代码：601026 证券简称：道生天合

道生天合材料科技（上海）股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-001

█特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访

活动类别 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动

█现场参观 □其他

单 位 姓 名 单 位 姓 名

参与人员 浙商证券 李辉

申万宏源 宋涛 申万宏源 李绍程

活动时间 2025 年 10-11 月

活动地点 公司会议室

职 务 姓 名 职 务 姓 名

接待人员 副董事长、副总经理 姜磊 副总经理、财务负责 施永泉

人

副总经理、董事会秘 张珈堃 战略发展部总监 苏玉芬

书

一、公司 2025 年前三季度经营情况介绍

公司董事会秘书张珈堃向与会投资者介绍了公司 2025 年半年度
活动主要内容 及前三季度经营情况。2025 年 1-6 月，公司风电叶片用材料、新型复
合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三类主要产品的销量分别
为 87,873.95 吨、14,123.03 吨及 4,065.99 吨，较上年同期增长 56.97%、
45.69%及 35.29%。2025 年 1-9 月，公司实现营业收入 269,764.21 万
元，较上年同期增长 26.92%；归属于母公司股东的净利润为 15,349.60万元，较上年同期增加 56.89%。
二、投资者交流环节
1、自产基础环氧树脂对公司的影响

自产基础环氧树脂对公司最直接的影响体现在成本优势上。自产基础环氧树脂相较外部采购有成本优势，项目本身就是一个目标为完全达产后 10%以上 ROE 的优质资产，对稳定和提升公司整体毛利率起很大作用。此外，公司自产基础环氧树脂全部用于内部产品生产，不对外销售。“以销定产”的模式保障了产能的完全消化，并通过下游产品绑定客户，形成了从原料到成品的完整内循环。
2、公司风电叶片用材料国内业务的规划

在业务规划方面，公司明确将国内风电叶片用材料市场视为公司的基本盘。行业预计在 2025 年风电大会后年装机量有望突破 120GW，且 136 号文的出台使光伏行业承压、上网电价下行，客观上为风电发展创造了更有利的环境。公司的核心策略是依托自身在上游原料端的优势，通过持续优化自产基础环氧树脂的生产效率、进一步降低成本，并配合新配方研发与规模化生产优势，不断巩固和强化在现有市场中的竞争地位。
3、公司风电叶片用材料海外业务的优势

海外风电客户选择供应商考虑因素较多，包括技术能力、质量水平、产品矩阵、供应链一体化能力、团队国际化水平、员工工作环境、可持续发展、环境友好等多方面多维度因素。同时，认证周期长、难度高，进入壁垒高，认证流程一般分为采购总监会议确定启动、预审、实验室测试、工厂适应性测试、PPAP，全流程长达数年时间。公司已经取得了海外业务的先发优势，且未来海外业务具有持续性和稳定性。2025 年，公司新产品高性能结构芯材也获得了海外头部整机厂的认证。
4、公司综合毛利率改善措施

第一，作为行业销量最大的企业，公司规模已转化为效率。这体
现在：一、大幅提升了生产效率、降低了损耗；二、采购量带来了更
强的供应链能力；三、单位产品分摊的制造、研发成本显著低于行业
平均水平。
……
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