$华钰矿业(SH601020)$  

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中国版抢锑大作战未来已来

工信部《关键战略资源产业培育计划》明确将锑纳入战略收储体系，首批5,000吨收储计划已启动招标。2025年锑市场面临困境，国内锑精矿产量因开采品位下滑和环保政策收紧而下降，1 - 9月同比降12%，原料自给率不足依赖进口，但国际供应也承压，叠加欧盟审查趋严，采购难度增加。

冶炼端受电力成本攀升影响，部分企业降低开工率，库存压力传导至下游。需求方面，阻燃剂领域因房地产新开工面积负增长需求下滑，光伏玻璃和新能源汽车领域增量贡献有限，海外市场原生锑需求空间被压缩。同时，新排放标准使吨锑冶炼成本提高。

此次收储目标储备量2025年计划提至2.5万吨，远期规划达5万吨，首批收储实施单位有湖南黄金、华钰矿业等企业。