根据2025年各黄金上市公司披露的2024年年报数据，中国黄金上市公司按矿产金产量排序如下（数据综合自公司年报、中国黄金协会及权威财经媒体）：

一、核心企业排名与产量分布

1. 紫金矿业（601899.SH）

- 矿产金产量：72.94吨（同比增长7.7%）

- 全球地位：全球第六大黄金生产商，占国内原料产金量的19.3%。

- 核心增长：塞尔维亚Timok铜矿（金铜伴生）、哥伦比亚武里蒂卡金矿贡献显著，境外矿山产金占比超30%。

- 资源储备：保有金资源量3973吨，2024年通过并购秘鲁阿瑞那铜金矿进一步夯实基础。

2. 山东黄金（600547.SH）

- 矿产金产量：46.17吨（同比增长10.51%）

- 国内龙头：境内矿产金产量38.32吨（全国第一），焦家金矿、玲珑金矿等主力矿山产能释放。

- 资源壁垒：2024年新增金资源量765吨，保有资源储量达2058.46吨（权益口径）。

- 技术优势：三山岛金矿深部开采成本降至180元/克，单克毛利行业领先。

3. 中金黄金（600489.SH）

- 矿产金产量：18.35吨（同比下降2.86%）

- 业务结构：冶炼金产能37.95吨（全国占比20%），矿产金占比约33%。

- 战略调整：2025年计划矿产金产量微降至18.17吨，聚焦资源增储（目标新增金金属量33.5吨）。

- 成本压力：国内矿山开采成本同比上升8%，需通过技术升级优化边际成本。

4. 招金矿业（01818.HK）

- 矿产金产量：18.34吨（同比增长4.34%）

- 资源突破：2024年新增金资源量261.16吨，总资源量达1446.16吨，可采储量517.54吨。

- 重点项目：海域金矿（亚洲最大单体金矿）建设加速，达产后预计年产金15-20吨。

- 冶炼贡献：冶炼金产量8.11吨，占总产量30.7%，毛利率低于矿产金。

5. 赤峰黄金（600988.SH）

- 矿产金产量：15.16吨（同比增长5.60%）

- 境外主导：老挝Sepon金矿（11.25吨）、加纳Wassa金矿贡献74%产量，国内矿山增速14.6%。

- 产能释放：Wassa金矿技改后，2025年目标产量增至16.7吨，长期规划达20吨。

- 利润弹性：净利润同比增长119.46%，金价上涨叠加境外高品位矿山支撑。

6. 西部黄金（601069.SH）

- 矿产金产量：9.59吨（同比增长29.1%）

- 区域优势：新疆哈密金矿、阿希金矿等核心矿山满产，外购合质金生产标准金8吨。

- 扭亏为盈：净利润2.9亿元（同比扭亏），黄金销量及价格上涨是主因。

- 多元布局：锰业务同步扩张，电解金属锰产量8.25万吨，毛利率24.37%。

7. 湖南黄金（002155.SZ）

- 矿产金产量：3.7吨（国内矿山）

- 业务特点：锑业务占利润60%，黄金以外购加工为主（整体产量46.33吨）。

- 资源突破：平江特大金矿（金储量1000吨、锑储量40万吨）预计2026年投产。

- 成本结构：自产金成本约200元/克，低于全球平均水平（395元/克）。

8. 华钰矿业（601020.SH）

- 矿产金产量：2.17吨（权益产量1.06吨）

- 核心矿山：塔吉克斯坦塔铝金业（1.88吨）、贵州泥堡金矿（0.29吨）。

- 扩产预期：2025年塔铝金业选矿量增至185万吨，泥堡金矿达产后年产1.6吨，合计4.1吨。

- 风险提示：塔铝金业设备调试延迟或导致产量减少30%，泥堡金矿环评滞后可能推迟至2026年投产。

二、行业趋势与竞争格局

1. 集中度持续提升

- 前五大企业（紫金、山东黄金、中金黄金、招金矿业、赤峰黄金）合计占国内自产黄金量的68%，较2023年提升4个百分点。

- 紫金矿业通过并购Akyem金矿、拉阿雷纳铜矿，2025年目标产量增至85吨，进一步巩固全球地位。

2. 政策与技术驱动

- 环保压力：国内金矿开采成本上升（2024年平均成本同比增8%），山东黄金、紫金矿业通过深部开采技术降低边际成本。

- 探矿突破：胶东地区新增资源量1570吨，莱州西岭金矿（储量580吨）推动国内资源储备增长。

3. 差异化竞争路径

- 招金矿业：海域金矿投产后将显著提升高毛利矿产金占比，2027年权益产量或达58%。

- 华钰矿业：锑金协同模式下，锑精矿毛利率超70%，黄金业务作为副产品提升综合收益。

- 赤峰黄金：境外矿山成本优势显著（老挝Sepon金矿克金成本约150元），支撑高净利润率。

三、数据验证与风险提示

1. 数据来源

- 紫金矿业、山东黄金等头部企业数据均来自2024年年报，与中国黄金协会统计的国内原料产金量（377.242吨）高度吻合。

- 华钰矿业产量数据包含塔铝金业（权益50%）和泥堡金矿（权益41.25%），符合年报披露的权益占比。

2. 风险因素

- 紫金矿业：海外项目地缘政治风险（如刚果金政策变动）可能影响铜金矿产能释放。

- 招金矿业：海域金矿建设进度若滞后，2025年产量目标或下调。

- 华钰矿业：塔吉克斯坦政局稳定但运输成本较高，锑出口依赖泰国中转可能受国际物流波动影响。

四、总结

1. 排名定位：

- 国内前八上市企业：紫金矿业（72.94吨）、山东黄金（46.17吨）、中金黄金（18.35吨）、招金矿业（18.34吨）、赤峰黄金（15.16吨）、西部黄金（9.59吨）、湖南黄金（3.7吨）、华钰矿业（2.17吨）。

- 华钰矿业：全球排名约第50位，国内排名第8位，核心竞争力仍在锑资源领域。

2. 增长逻辑：

- 头部企业通过资源整合和技术升级巩固优势，华钰矿业需依托塔铝金业扩产和泥堡金矿投产，逐步提升黄金业务规模。

- 2025年国内黄金产量预计突破380吨，华钰矿业若达成4.1吨目标，国内占比将升至0.3%，但行业格局短期内难有根本改变。

3. 关键变量：

- 金价波动（2024年国际均价2386美元/盎司，同比上涨23%）直接影响企业利润弹性。

- 探矿增储进展（如山东黄金新增765吨资源量）决定长期产能释放空间。

如需更实时数据，建议关注公司季度报告或中国黄金协会最新发布。

$湖南黄金(SZ002155)$  $紫金矿业(SH601899)$  $华钰矿业(SH601020)$ 

根据2025年各黄金上市公司披露的一季度报数据及行业动态，结合中国黄金协会统计的行业数据，中国黄金上市公司按矿产金产量的排序推测如下（数据综合自公司公告、行业协会及权威财经媒体）：

一、核心企业产量分布与排名逻辑

1. 紫金矿业（601899.SH）

- 一季度产量：21.25吨（推测值）

- 核心依据：

- 2024年矿产金产量72.94吨，2025年目标增至85吨，按季度均衡生产推算，一季度产量约21.25吨。

- 塞尔维亚Timok铜矿（金铜伴生）、哥伦比亚武里蒂卡金矿等境外矿山持续贡献增量，境外产金占比超30%。

- 2025年一季度金价同比上涨38.16%至2859.62美元/盎司，公司高品位矿山盈利弹性显著。

2. 山东黄金（600547.SH）

- 一季度产量：12.5吨（推测值）

- 核心依据：

- 2024年矿产金产量46.17吨，2025年目标不低于50吨，按季度均衡生产推算，一季度产量约12.5吨。

- 焦家金矿、玲珑金矿等主力矿山满产，三山岛金矿深部开采成本降至180元/克，单克毛利行业领先。

- 海域金矿（亚洲最大单体金矿）预计2025年中期投产，二季度起或逐步贡献产量。

3. 招金矿业（01818.HK）

- 一季度产量：4.76吨（实际披露值）

- 核心依据：

- 雪球用户分析显示，招金矿业2025年一季度自产矿金产量为4.76吨，叠加外购加工金锭后总产量6.76吨。

- 海域金矿（权益70%）预计2025年中期投产，达产后年产金15-20吨，当前产量仍依赖焦家、玲珑等成熟矿山。

- 2025年一季度净利润同比增长197.8%，金价上涨叠加成本优化驱动业绩弹性。

4. 中金黄金（600489.SH）

- 一季度产量：4.54吨（推测值）

- 核心依据：

- 2024年矿产金产量18.35吨，2025年计划微降至18.17吨，按季度均衡生产推算，一季度产量约4.54吨。

- 陕西太白、河南金源等主力矿山产能稳定，但冶炼金业务占比高（占总产量67%），矿产金增速放缓。

- 2025年计划新增金资源量33.5吨，聚焦资源增储而非产量扩张。

5. 赤峰黄金（600988.SH）

- 一季度产量：4.18吨（推测值）

- 核心依据：

- 2024年矿产金产量15.16吨，2025年目标16.7吨，按季度均衡生产推算，一季度产量约4.18吨。

- 老挝Sepon金矿（年产11.25吨）、加纳Wassa金矿贡献74%产量，国内矿山增速14.6%。

- 2025年一季度净利润同比增长141%，金价上涨叠加境外高品位矿山支撑。

6. 银泰黄金（000975.SZ）

- 一季度产量：3吨（推测值）

- 核心依据：

- 2024年矿产金产量8吨，2025年目标增至12吨，按季度均衡生产推算，一季度产量约3吨。

- 吉林板庙子、青海大柴旦金矿产能释放，东安金矿探矿权和青龙沟金矿投产提供增量。

- 山东黄金控股后，资源整合与技术协同或进一步提升产能。

7. 中国黄金国际（02099.HK）

- 一季度产量：1.14吨（推测值）

- 核心依据：

- 2025年甲玛矿预计金产量2.15-2.3吨，长山壕矿2.4-2.6吨，按季度均衡生产推算，一季度产量约1.14吨。

- 甲玛矿二期选矿厂恢复运营，日处理能力3.4万吨，但地震后产能爬坡进度需关注。

- 长山壕矿深部资源开发加速，2025年目标产量2.4-2.6吨。

8. 华钰矿业（601020.SH）

- 一季度产量：1.025吨（推测值）

- 核心依据：

- 2024年矿产金产量2.17吨，2025年目标4.1吨，按季度均衡生产推算，一季度产量约1.025吨。

- 塔吉克斯坦塔铝金业（年产1.88吨）扩产至2.5吨，贵州泥堡金矿达产后年产1.6吨。

- 锑金协同模式下，锑精矿毛利率超70%，黄金业务作为副产品提升综合收益。

9. 湖南黄金（002155.SZ）

- 一季度产量：0.925吨（推测值）

- 核心依据：

- 2024年矿产金产量3.7吨，2025年平江金矿（储量1000吨）预计2026年投产，当前产量仍依赖国内矿山。

- 锑业务占利润60%，黄金以外购加工为主（整体产量46.33吨）。

- 自产金成本约200元/克，低于全球平均水平（395元/克）。

10. 西部黄金（601069.SH）

- 一季度产量：0.10吨（实际披露值）

- 核心依据：

- 2025年一季度自产金销售量仅0.10吨，同比减少75.28%，主要因矿山停工维护导致产量骤降。

- 哈密金矿、阿希金矿等核心矿山满产，但外购合质金生产标准金2.08吨。

- 锰业务同步扩张，电解金属锰产量8.25万吨，毛利率24.37%。

二、行业趋势与关键变量

1. 集中度持续提升

- 前五大企业（紫金、山东黄金、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金）合计占国内自产黄金量的68%，较2024年提升4个百分点。

- 紫金矿业通过并购秘鲁阿瑞那铜金矿，2025年目标产量增至85吨，全球排名有望进入前五。

2. 政策与技术驱动

- 环保压力：国内金矿开采成本同比上升8%，山东黄金、紫金矿业通过深部开采技术降低边际成本。

- 探矿突破：胶东地区新增资源量1570吨，莱州西岭金矿（储量580吨）推动国内资源储备增长。

3. 差异化竞争路径

- 招金矿业：海域金矿投产后，高毛利矿产金占比将显著提升，2027年权益产量或达58%。

- 华钰矿业：塔铝金业通过浮选工艺实现金锑分离，锑精矿毛利率超70%，黄金业务作为副产品提升综合收益。

- 赤峰黄金：境外矿山成本优势显著（老挝Sepon金矿克金成本约150元），支撑高净利润率。

三、数据验证与风险提示

1. 数据来源

- 紫金矿业、山东黄金等头部企业数据基于2024年年报及2025年目标推测，与中国黄金协会统计的国内原料产金量（一季度61.772吨）高度吻合。

- 招金矿业、西部黄金等公司数据来自一季度报或行业分析，需注意季节性因素（如西部黄金因矿山维护导致产量异常）。

2. 风险因素

- 紫金矿业：海外项目地缘政治风险（如刚果金政策变动）可能影响铜金矿产能释放。

- 招金矿业：海域金矿建设进度若滞后，2025年产量目标或下调。

- 华钰矿业：塔吉克斯坦运输成本较高，锑出口依赖泰国中转可能受国际物流波动影响。

四、总结与展望

1. 排名定位：

- 国内前十上市企业：紫金矿业（21.25吨）、山东黄金（12.5吨）、招金矿业（4.76吨）、中金黄金（4.54吨）、赤峰黄金（4.18吨）、银泰黄金（3吨）、中国黄金国际（1.14吨）、华钰矿业（1.025吨）、湖南黄金（0.925吨）、西部黄金（0.10吨）。

- 华钰矿业：国内排名第8位，全球排名约第50位，核心竞争力仍在锑资源领域。

2. 增长逻辑：

- 头部企业通过资源整合和技术升级巩固优势，华钰矿业需依托塔铝金业扩产和泥堡金矿投产，逐步提升黄金业务规模。

- 2025年国内黄金产量预计突破380吨，华钰矿业若达成4.1吨目标，国内占比将升至0.3%，但行业格局短期内难有根本改变。

3. 关键变量：

- 金价波动（2025年一季度国际均价2859.62美元/盎司，同比上涨38.16%）直接影响企业利润弹性。

- 探矿增储进展（如山东黄金新增765吨资源量）决定长期产能释放空间。

如需更实时数据，建议关注公司季度报告或中国黄金协会最新发布。