结论：锑金“一锑难求”时代的投资逻辑

锑的稀缺性源于**资源枯竭、技术壁垒、政策约束**三重刚性，其“不可再生、不可回收、不可替代”属性使其成为比锂更稀缺的战略资源。投资者需关注：

1. **龙头企业估值重构**：湖南黄金（储量30.7万吨）、华钰矿业（储量47.2万吨）等掌控核心资源的公司或成最大受益者，按30倍PE测算，市值增长空间显著。

2. **地缘政治风险**：欧美供应链“去中国化”尝试或推高国际锑价，但短期内难以改变中国主导格局。

3. **技术突破与替代风险**：无卤阻燃剂与锑电池商业化进度可能压制需求，但短期难撼动供需缺口。

综上，锑金的“一锑难求”非锂能比，其稀缺性将长期支撑价格高位运行，成为新能源与军工时代不可忽视的战略资产。