煤价筑底反弹至年内高位，带动煤炭股普涨。

　　10月23日，煤炭板块大涨，其中八只概念股涨停，包括陕西黑猫(601015.SH)、山西焦化(600740.SH)、云煤能源(600792.SH)、上海能源(600508.SH)、郑州煤电(600121.SH)、大有能源(600403.SH)、辽宁能源(600758.SH)、安泰集团(600408.SH)。

　　国庆收假以来，中信一级行业煤炭板块一路走高，两周内涨幅达到11.32%，月涨幅位列中信三十个行业指数第一。其中，大有能源涨势最强，本月涨幅达到138.18%，安泰集团、宝泰隆(601011.SH)、郑州煤电、云煤能源、陕西黑猫月涨幅超过30%。

　　自10月9日以来，大有能源已走出“十日九板”的涨势，股价从9月30日收盘价4.06元来到10月23日收盘价9.67元。

　　该公司近期接连发布股价异常波动提示，称股价短期涨幅严重偏离同期上证指数和煤炭开采加工行业指数，可能存在非理性炒作风险，提醒广大投资者注意二级市场交易风险。

　　该股股价涨幅已脱离公司基本面。今年上半年，大有能源实现营业收入19.2亿元，较上年同期减少26%；归属于上市公司股东的净利润-8.51亿元。

　　近期煤炭股备受资本青睐，与煤价走势直接相关。

　　Mysteel数据显示，秦皇岛港5500大卡动力煤从国庆节前的705元/吨，已涨至10月23日的764元/吨，炼焦煤从1253.6元/吨涨至22日的1296.3元/吨。

　　卓创资讯煤炭分析师任慧云告诉界面新闻：“当前煤价已处于年内偏高位置，距离2025年价格最高点年初价格仅有10元/吨左右差距，较年内价格最低点已累计反弹近24%。”

　　据她分析，国庆后煤价上涨，主要是供应收缩、电厂日耗同比偏高、冷冬预期以及投机需求放量等因素共同作用的结果。

　　在供应方面，受超产核查政策持续推进的影响，国内煤炭产量延续下滑趋势。国家统计局数据显示，9月规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下滑1.8%，已经连续三个月同比下降。

　　煤炭进口量也在下降。9月，国内进口煤炭4600.3万吨，同比下降3.3%；今年1-9月共进口煤炭34589万吨，同比下降11.1%。

　　与此同时，11月的安全生产考核巡查工作临近，对煤炭供应预期产生影响。应急管理部在10月16日的新闻发布会上表示，11-12月，22个中央安全生产考核巡查组将陆续进驻31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团各有关部门开展年度考核巡查。今年是首次以中央名义开展安全生产考核巡查。

　　另外，在政策层面，国务院国资委于节前召开国有企业经济运行座谈会，聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争。节后，国家发展改革委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，聚焦治理价格无序竞争，维护良好市场价格秩序。国盛证券研报称，煤矿的超产能力生产便是典型的无序竞争，未来大概率通过法制化手段予以遏制。

　　鄂尔多斯煤炭网也发文表示，供应收缩预期，抬高了煤价底部，而旺季需求提前释放打开了煤价上行空间。

　　旺季需求提前释放，是指10月以来“南热北冷”的极端天气，对电力耗煤需求形成极大拉动。

　　气象监测显示，江西、湖南东部、湖北东部、重庆等地部分地区在10月上中旬出现35-38摄氏度高温天气。在高温天气拉动下，沿海电厂日耗同比偏高，电厂库存快速下行。

　　根据鄂尔多斯煤炭网数据，10月16日，沿海电厂日耗为208万吨，可用天数为16天，存煤为3336万吨，较一月前下降约107万吨。

　　与此同时，北方的华北、黄淮地区，最高气温下降明显。此次降温后，平均气温较常年偏低2-4摄氏度，局地偏低6摄氏度，部分地区最高气温接近同期最低值。

　　任慧云对界面新闻称，“目前部分用户冬储工作已陆续开展，冷冬将带动需求增加，将进一步夯实煤价底部。”

　　鄂尔多斯煤炭网预测，短期内，坑口煤价继续上涨，导致市场煤发运成本拉高，大秦线秋季检修仍制约部分运力，港口市场煤尤其是优质低硫可售资源偏紧。安全检查与需求旺季双重因素叠加，市场上涨或将持续至下周。