1月份，机构调研上市银行的脚步不停。Wind资讯数据显示，截至1月31日，年内11家A股上市银行获得373家机构调研，调研次数合计49次。这11家银行均为城商行、农商行。机构调研的内容主要集中在旺季营销期间的信贷投放、净息差及资产质量趋势、债券投资策略等方面。

　　对公信贷投放被“划重点”

　　上述11家上市银行分别为南京银行、宁波银行、上海银行、杭州银行、苏州银行、青岛银行、齐鲁银行、厦门银行、沪农商行、青农商行和紫金银行。其中6家银行年内股价实现上涨，青岛银行年内区间累计涨幅居首，超过16%，宁波银行同样实现两位数涨幅，达到10%。

　　从调研情况来看，南京银行为机构青睐的“人气王”，机构调研家数最多，为76家；上海银行同样颇受欢迎，共获得75家机构调研，被调研次数达到9次。

　　当前正值银行一年之中的营销旺季，机构调研普遍聚焦上市银行旺季营销期间的信贷投放情况。多家银行透露，营销旺季期间的信贷投放要好于2025年同期。综合各家银行的调研情况，对公信贷在全年信贷投放中仍起支撑作用，制造业、基础设施建设、金融“五篇大文章”、“两重”“两新”等为投放重点领域。

　　南京银行管理层在回应机构调研时表示，该行积极部署旺季营销各项工作，对公信贷稳健起步，投放节奏契合预期，总体投放好于上一年，为全年增长筑牢基础。

　　杭州银行管理层透露，该行2026年开门红对公信贷投放情况整体良好，较往年同期有所增加，资产投放收益率较2025年四季度保持稳定。

　　沪农商行管理层表示，2026年，该行对公信贷投放重点对接市区重大项目、城市更新城中村项目、重点区域基础设施项目等，积极推进绿色低碳转型，如园区节能改造，以及制造业转型、现代服务业升级等领域。

　　资产负债两端稳净息差

　　净息差是观察银行业经营状况的重要指标。资产配置及增长、负债成本改善、中间业务收入增长、净息差趋势等，成为机构调研上市银行时频繁提及的关键词。从资产和负债两端入手稳住净息差，依旧是多家上市银行今年的重点工作。

　　上海银行管理层认为，在资产端，预计2026年LPR（贷款市场报价利率）仍有下行空间，叠加存量资产重定价效应持续释放，生息资产收益率仍延续较快下降趋势；在负债端，存款成本预计随LPR下降而下降，但考虑市场竞争因素，新吸纳存款定价下降幅度可能仍小于新发生贷款定价下降幅度，该行净息差预计延续小幅下降趋势。

　　机构对齐鲁银行调研的内容显示，该行从资产和负债两端稳住净息差。一是优化资产组合管理，加大绿色、科创、制造业等重点领域贷款投放，加强定价精细化管理，稳定资产端收益水平。二是统筹资金来源，完善多元化负债体系，积极拓展低成本存款，有序下调存款利率；充分利用央行低成本资金，择机吸收市场化资金，持续引导付息负债成本率压降。

　　中国邮政储蓄银行研究院研究员娄飞鹏告诉《证券日报》记者，2026年上市银行净息差下降压力总体趋缓，预计下降幅度收窄，行业有望筑底企稳。负债端成本改善是一个主要的支撑，大量定期高息存款集中重定价，推动了付息率下行。“城商行、农商行因高息负债占比高，息差改善空间更显著，但需警惕资产端收益率承压。”

　　2025年以来债市整体震荡，受此影响，区域中小银行的债券投资收益总体有所回落。在接受机构调研过程中，部分上市银行对2026年的债券市场走势及债券投资策略做出预计。

　　上海银行管理层预计，2026年债券利率仍将延续区间震荡格局，利率趋势性反转可能性较低。

　　沪农商行管理层表示，2026年，该行一是债券投资以配置为主、波段操作增厚收益为辅；二是密切跟踪市场波动，严格遵守交易纪律，同时灵活运用衍生品等对冲工具，确保账户整体风险可控；三是深化宏观与行业研究“以研促投”；四是探索债券机器人下单、AI大模型策略研发、机器学习研报解析等前沿技术应用，提高在报价响应、交易执行等环节的自动化水平。

　　此外，在资产质量方面，多家银行表示，2026年，通过提升新发放贷款质量、加大不良贷款处置力度等多举措，资产质量将保持总体稳定态势。