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发表于 2026-01-01 05:58:19 东方财富Android版 发布于 重庆
绝对跌至4元以下……
发表于 2025-12-31 22:42:26 发布于 四川

$大秦铁路(SH601006)$  新的一年要开始了,我承认我错了,2026年我第一时间把你清了.

  • 根本性的股权稀释:可转债转股冲击
    300亿级可转债转股问题,是导致投资价值被稀释的核心。2020年公司发行了320亿元可转债,转股后公司总股本从约149亿股最高扩张至约202亿股。在净利润没有同步增长的情况下,股本的急剧扩张直接导致了每股收益(EPS)和每股分红的下降。这动摇了其作为“高息蓝筹股”的根基,使得长期持有的“收息”逻辑受损。
  • 行业基本面承压与资金流出
  • 行业逻辑弱化:公司核心的煤炭运输业务正面临长期挑战。“双碳”政策下火电需求受压制,同时新建的蒙冀、浩吉等铁路线路持续分流货源,进口煤也加剧了竞争。这导致公司运量下滑,业绩承压,2025年前三季度归母净利润同比大幅下降27.66%。
  • 资金偏好转移:正如您所感,市场资金正持续从大秦铁路这类传统板块流出。A股市场资金近年更青睐AI、新能源等成长赛道,导致传统低增长蓝筹股被边缘化。从数据看,主力资金持续净流出,近20日净流出超120亿元,同时股东户数增加、户均持股减少,表明筹码分散,缺乏强有力的支撑。
  • 何时何地能够企稳?

    从技术面和资金面看,股价在以下几个位置可能获得支撑并企稳:

    分析维度

       

    关键位置/区间

       

    核心逻辑

       

    短期技术面

       

    5.00 - 5.30元

       

    该区间是近期的交易密集区,且相对强弱指数(RSI)等指标已接近超卖区域,技术上有反弹可能。若有效跌破,则需警惕下探至5.00元整数关口。

       

    中期估值底

       

    5.00元附近

       

    当前公司市净率(PB)仅约0.63倍,已深度“破净”。若按机构预测的净利润对应8-10倍市盈率(PE)计算,估值底约在5.00-5.20元区间。低于该区间可能会吸引长期价值资金入场。

       

    资金面信号

       

    主力资金净流出显著减缓

       

    企稳的重要信号是资金面的改善。需要密切关注主力资金由持续净流出转为净流入或基本平衡,这通常意味着有资金开始认可当前价位并入场承接。

       

    反转的关键条件

    股价要实现趋势性反转,仅靠技术反弹是不够的,更需要根本性因素的改善:

  • 解决“股权稀释”的诚意:公司需要拿出明确举措来对冲可转债转股的影响。当前推出的10-15亿元回购注销计划规模相对股本扩张而言较小。市场更期待公司能将提升股息支付率作为市值管理的核心,例如明确承诺较高的分红比例,以此重建“高息股”的逻辑,吸引长期资金回归。
  • 基本面的企稳信号:需要看到公司核心业务出现积极变化。例如,冬季煤炭保供需求超预期带动运量持续回升,或者公司通过成本控制使毛利率止跌企稳。此外,非煤业务能否真正成长为新的利润增长点也至关重要。
  • 市场风格的边际变化:如果市场对AI等高成长板块的炒作热潮退去,资金风险偏好发生变化,部分资金可能会重新回流到估值极低、分红稳定的防御性板块,为大秦铁路带来估值修复的机会。
  • 总结

    总的来说,大秦铁路当前确实面临可转债转股稀释每股价值、行业基本面下行以及市场资金偏好转移三大核心挑战。



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