中证报中证网讯（王珞）4月29日晚间，大秦铁路披露2024年度报告，全年实现营业收入746.27亿元，归母净利润90.39亿元，基本每股收益0.51元；拟每10股派现金股利1.4元（含税）。
作为以煤炭运输为主业的龙头企业，大秦铁路2024年货物发送量完成7.06亿吨，其中非煤货品发送量逆势增长1197万吨。公司通过开行钢铁、光伏、化肥等特色专列，构建多式联运体系，推动大宗货物运输向高附加值领域延伸。值得关注的是，客运业务成为重要增长极，全年发送旅客4641万人次，同比增长8.3%，创近五年新高。太原、大同两大物流中心的投用，加速了物流总包+精准服务模式的落地，为经营结构优化注入新动能。
尽管短期运量受多重因素扰动，但经营层面已现积极信号。2025年3月，核心资产大秦线货运量完成3527万吨，同比降幅收窄至2.1%，较前两月显著改善。国金证券最新研报指出，随着山西省加大能源保供力度政策的推进，2025年煤炭产量目标提升至13亿吨，叠加进口煤增速放缓预期，大秦线全年货运量有望突破4亿吨，同比增长2%的经营目标具备较强可实现性。机构普遍认为，煤炭消费占比虽呈长期下降趋势，但在能源安全战略框架下，西煤东运主通道地位稳固，大秦线作为重载技术标杆线路，仍将是保障国家能源运输安全的核心载体。
2024年公司通过刚性成本管控实现经营效率提升，展现较强的管理质量。值得关注的是，大秦铁路在同时公布的《大秦铁路股份有限公司估值提升计划》中表示，公司致力于持续优化长期发展和股东回报，与广大股东共享发展红利，上市以来连续18年不间断现金分红，年均分红比例超过50%，累计分红1083.6亿元。连续19年实施高比例分红，2024年拟每10股派现1.4元，为投资者提供稳定回报。
当前铁路货运行业正经历深刻变革。随着公转铁政策深化和运输结构调整，大秦铁路依托重载技术优势和路网协同效应，持续巩固市场地位。2024年非煤运输增量贡献显著，光伏产品、化工原料等新兴品类占比提升至12%。在成本端，公司通过智能化改造降低单位能耗，2024年吨公里运输成本同比下降3.2%，降本增效成果显现。
机构研报指出，短期看，山西煤炭保供政策落地将推动运量回升；中长期看，公司成本控制能力和分红稳定性构筑安全边际，大秦铁路作为中特估标的中稀缺的高股息资产，若运价市场化改革取得突破，盈利弹性将显著释放，叠加资产整合预期，估值提升空间较大。
展望未来，大秦铁路将聚焦加快建设一流国铁控股上市公司，以深化“六个现代化体系”为载体，更好统筹发展和安全，持续深化安全基础，巩固货运市场份额，推动客运上量做优，提升经营管理质量，全面推动更高质量发展。
