九州通PK南京医药以2025年三季报为核心数据，结合业务布局等基本面信息，九州通与南京医药的核心差异集中在规模体量、盈利水平和业务布局上，九州通呈全国性龙头优势，南京医药则聚焦区域深耕，具体PK如下： 1.营收与利润 ：九州通优势显著。九州通前三季度营收1193.27亿元、归母净利润19.75亿元，无论是营收还是利润都远超南京医药；南京医药同期营收411.35亿元、归母净利润4.02亿元，且净利润同比下降9.03%，而九州通归母净利润同比增长16.46%，增长动能更足。另外九州通销售毛利率7.762%，高于南京医药的5.949%，盈利效率也更优。2.资产与偿债能力 ：九州通规模更大，偿债能力更稳健。九州通总资产达1122.78亿元，股东权益350.67亿元，股东权益比率31.23%；南京医药总资产仅340.45亿元，股东权益79.58亿元，股东权益比率23.38%。九州通更高的股东权益比率意味着其财务结构更稳健，偿债压力相对更小。3.业务布局 ：九州通是全国性医药流通龙头，除核心分销业务外，药品总代推广、医药工业、数字物流等新兴业务增长迅猛，物流网络覆盖全国；南京医药是南京国资委旗下企业，属于区域性龙头，市场重心集中在苏皖闽鄂及云南部分地区，在南京药品市场占有率超40%，业务以区域内医药批发、零售（拥有546家零售门店）和第三方物流为主，区域渠道壁垒稳固。4.成长潜力：九州通依靠全国物流网络和多业务协同，叠加公募REITs发行等资本运作，增长空间更广阔；南京医药则依托区域资源深耕院内物流等业务，不过受区域市场规模限制，整体增长速度和天花板较九州通更低，且2025年前三季度营收仅微增0.48%，增长略显乏力