南方电网首次将市值管理纳入对南网储能的考核体系，这一信号非同寻常——意味着这家抽水蓄能龙头正从“重资产运营”向“价值创造与市场表现并重”的新阶段迈进。作为国务院国资委“科改示范企业”，南网储能近期动作频频，不仅在十五运会电力保障中崭露头角，更在资本市场引发关注。

考核导向转变释放强烈信号

我注意到，11月13日南网储能在券商策略会上明确表示，南方电网已将市值管理纳入对其考核范围。这并非简单口号，而是央企控股上市公司治理升级的实质性举措。公司已着手制定从提升基本面和改善资本面两方面入手的系统性方案，目标是推动内在价值与市场价值协同增长。这意味着管理层不仅要做好项目建设与安全生产，还要关注投资者关系、信息披露质量以及资本运作效率。

基本面支撑正在持续强化

从近期动态看，南网储能的基本面亮点频出。截至2025年8月，公司在运抽水蓄能装机达1058万千瓦，在建规模高达1080万千瓦，“十五五”期间预计将再新增约1000万千瓦投产，成长路径清晰。同时，其调峰水电业务毛利率超过60%，成为利润的重要压舱石；新型储能板块也实现爆发式增长，2024年收入同比增速接近200%，自主研发的构网型钠离子电池系统已出口东南亚，技术竞争力逐步显现。

此外，公司在科技与安全管理上的投入也在转化为成果：修试公司项目获评全国电力行业设备管理创新一级成果，西部团队论文入选国际学术会议并被EI收录，反映出基层创新能力的提升。这些细节表明，公司的价值底座正在不断夯实。

而从市场反应来看，融资余额连续多日维持在历史高位（截至11月12日为3.60亿元），两融余额整体处于历史70%以上分位水平，说明资金端对公司关注度显著上升。虽然短期波动存在，但长期资金参与意愿较强。