南方电网首次将市值管理纳入对南网储能的考核体系，释放出央企上市公司从“重资产”向“重价值”转型的强烈信号。这一举措不仅意味着考核机制的根本性转变，更可能成为新一轮央国企价值重构的风向标。

考核动向背后的深层逻辑

我注意到，南网储能在11月13日的券商策略会上明确表示，控股股东南方电网已将其市值管理纳入考核范围。这并非一句空话，而是有实质动作支撑的战略调整——公司已制定从提升基本面与改善资本面双轮驱动的实施方案。作为国务院国资委实际控制的上市平台，此举呼应了近年来监管层反复强调的“提高上市公司质量”和“增强投资者回报”的政策导向。特别是2025年证监会持续推动央国企估值重塑的背景下，将市值表现与管理层考核挂钩，标志着央企对资本市场反馈机制的认知正在发生根本变化。

基本面支撑：抽蓄龙头地位持续巩固

从基本盘来看，南网储能当前在运抽水蓄能装机达1028万千瓦，占粤港澳大湾区总量的绝对主导地位，并在十五运会电力保障中扮演“超级充电宝”的关键角色。今年上半年机组启动次数突破2.4万次，创历史新高，反映出其调节能力正被电网高频调用。同时，新型储能业务2024年收入同比激增197.62%，构网型钠离子电池系统已实现在国内及东南亚项目的落地应用，技术领先优势明显。这些扎实的运营数据，构成了市值管理的坚实基础。

近期市场资金也给出了积极回应：11月上旬融资余额连续多日净流入，两融余额一度逼近3.66亿元，处于历史高位水平，显示专业投资者对其长期价值的关注度正在上升。