公告日期：2025-11-14

证券代码： 600995 证券简称：南网储能

南方电网储能股份有限公司投资者关系活动记录表

投资者关系活 □ 特定对象调研 □ 分析师会议

动类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会

□ 新闻发布会 □ 路演活动

□ 现场参观

☑ 其他 中信证券策略会

中信证券、第一北京投资、宁电投资、红土创新基金、苏州元
参与单位名称 视界投资、杭州热联集团、乾弘久盛、ICM、信安资金管理、
善行四海资管、道谊投资、顺德控股、三登投资、中颖投资

时间 2025 年 11 月 13 日

地点 深圳

上市公司接待 董事会秘书钟林
人员姓名

投资者提出的问题及公司回复情况整理

1、目前公司抽蓄电价如何？未来抽蓄电价政策是否会有
变化？

答：目前公司的抽水蓄能电站按照 633 号文规定执行两部
制电价，包括容量电价和电量电价，其中容量电价按 40 年经
营期、资本金内部收益率 6.5%核定；在电力现货市场尚未运行
投资者关系活 的地方，抽水电价按所在省区燃煤发电基准价的 75%执行，上动主要内容介 网电价按所在省区燃煤发电基准价执行；在电力现货市场运行绍

的地方，抽水电价、上网电价按现货市场价格及规则结算。目
前，除梅蓄外，其他抽蓄电站尚未参与现货市场交易。

633 号文规定：“适时降低政府核定容量电价覆盖电站机
组设计容量的比例，以推动电站自主运用剩余机组容量参与电
力市场，逐步实现电站主要通过参与市场回收成本、获得收
益”。因此，我们理解，对于新建抽蓄电站，未来容量电费收
入和电量电费收入占比结构可能发生变化（当前容量电费在抽

蓄电站收入结构中占比超过 90%），电站收益预计将更多取决于其市场竞争能力。具体电价政策需要以国家相关部门正式文件为准。

2、公司在建抽蓄项目投产计划是什么时候？未来抽蓄规划情况如何？

答：在“双碳”目标背景下，抽水蓄能发展空间广阔。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出：“全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能”。国家发展改革委、国家能源局近期印发的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》提出：“加快抽水蓄能电站建设，充分发挥削峰填谷等多重作用”。公司将抓住机遇，积极推进抽水蓄能项目建设。目前在建抽蓄项目 10 座，装机容量 1200 万千瓦，根据建设计划，南宁、梅州（二期）2 个项目预计 2025 年底前全面投产发电，其中梅州（二期）已投产 3 台机组；肇庆浪江和惠州中洞 2 个项目预计 2026 年底前首台机组投产发电、2027 年上半年全部机组投产发电；茂名电白项目预计 2027 年底前首台机组投产发电、2028 年上半年全部机组投产发电；桂林灌阳项目预计2028 年底前首台机组投产发电、2029 年上半年全部机组投产发电；贵港、钦州和玉林 3 个项目预计 2029 年底前全部机组投产发电；云南西畴项目预计十六五初期全部投产。由于抽水蓄能项目建设周期较长、影响因素较多，以上计划存在一定不确定性。公司目前还有一批抽蓄储备项目，装机容量超 1000万千瓦，将根据国家规划和电力系统需求，适时推进建设。此外，公司还在内蒙古参股投资了乌海、美岱、太阳沟三个抽蓄项目。

3、公司抽蓄电站利用小时数是多少？未来是否还有提升的空间？

答：公司 2024 年年度报告披露，抽水蓄能电站台均运行
时间（发电时间+抽水时间）为 3278 小时，同比上升 2.2%；广

东地区抽水蓄能电站台均运行时间为 3309 小时，同比上升1.1%；海南地区抽水蓄能电站台均运行时间为 2781 小时，同比上升 28.4%。抽蓄主要根据电力系统需要进行调用，预计随着新能源更大规模、更高比例接入，电力系统对调节资源的需求提升，公司抽……
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