#【悬赏】2025三季报启幕！谁主沉浮？#最近市场风格飘忽，但有一家公司的业绩却实实在在炸了——宝丰能源（600989）刚发布的2025年三季报，可以说是“传统能源龙头”交出了一份让人眼前一亮的成绩单。在当前“垃圾股乱飞、绩优股被冷落”的市场环境下，这份报表值得每一个关注风格切换的资金深入研究。

一、业绩全面爆发，增长势头强劲

营收利润双飙升

第三季度单季营收127.25亿元，同比大增72.49%

前三季度总营收355.45亿元，增长46.43%

第三季度归母净利润32.32亿元，暴涨162.34%

现金流极为充沛

经营活动现金流净额第三季度55.92亿元，增长242%

前三季度累计135.82亿元，增长135%

短期借款降至0，长期借款也有所下降，财务结构趋于稳健

现金流远超净利润，显示盈利质量极高

每股收益接近翻倍

基本每股收益1.22元/股，增长97.44%

二、被忽视的“老登股”，风格切换的绝佳标的？

“老登股”业绩爆炸，估值却仍在地板

在近期市场热炒小盘垃圾股、煤化工概念鱼龙混杂的背景下，宝丰能源作为真正有业绩、有产能、有现金流的龙头，反而被市场忽视。当前PE仅个位数，与业绩增速严重不匹配。

主板缩量下的“避风港”价值

近期主板成交量萎缩至17000亿下方，市场风险偏好下降。有扎实业绩支撑的股票更受资金青睐，宝丰能源这种“现金牛+高增长”的组合，在弱势市场中更具抗跌性和配置价值。

价值回归只是时间问题

随着三季报的披露，业绩主线将重新获得市场关注。宝丰能源这种“业绩炸裂却估值低位”的标的，极有可能成为风格切换中的受益者。

三、不只是业绩好，这些亮点更值得关注

全产业链智能运营体系

公司已经建成全产业链智能运营体系，实现从原料到产品的全过程数字化管理。特别是无人配送系统的广泛应用，大幅降低人力成本，提升运营效率。

POE项目进展超预期

公司POE（聚烯烃弹性体）项目技术突破顺利，预计2026年投产。POE作为高端新材料，进口替代空间巨大，有望成为公司未来重要增长点。

新疆项目稳步推进

新疆基地建设进展顺利，未来将形成“内蒙古+新疆”双基地布局，进一步完善公司全国产能布局，提升市场占有率。

产能释放驱动持续增长

内蒙古烯烃项目投产是本次业绩大增的主要原因，公司在建工程余额仍达46亿元，预示着未来还有持续产能释放。

四、未来展望：成长逻辑清晰，空间依然巨大

产能持续释放：内蒙古项目完全达产+新疆项目稳步推进，提供持续增长动力

新材料突破：POE项目将打开高端新材料市场，提升盈利能力

智能化降本：全产业链智能运营体系将持续降低运营成本，提升竞争力

现金流充沛：强劲的现金流为未来分红、回购提供充足空间

结语

宝丰能源这份三季报，可以说是给坚守价值的投资者打了一剂强心针。在当前“炒小炒差”的市场环境中，这种“业绩炸裂、估值低位、前景明确”的标的，反而可能是下一阶段市场风格切换的最大受益者。

“老登股”的逆袭，或许就从这份炸裂的三季报开始！

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