$淮北矿业(SH600985)$  $迎驾贡酒(SH603198)$  $浙江东方(SH600120)$  

高股息低位个股将是未来机构配置的首选

昨日收盘后，Y行重磅释放货币宽松信号：各类结构性货币政C工具利率下调0.25个百分点，一年期再贷款利率从1.5%降至1.25%，其他期限档次利率同步跟进调整。与此同时，Y行明确表态“Z国没有必要也无意通过汇率贬值获取国际贸易竞争优势”，更释放出“今年降息降准仍有一定空间，全年降息为主基调”的清晰导向，为资本市场注入强心剂。

降息周期的开启，对市场生态产生显著分化影响。从行业维度看，银行体系将不可避免承受净息差收窄的压力——贷款利率下行与负债成本刚性形成的张力，已成为行业共识性挑战 。但与之形成鲜明对比的是，高股息资产正迎来政C与资金的双重加持，成为确定性更强的配置方向。在10年期国债利率处于低位区间的背景下，优质高股息股平均超5%的股息率凸显“类债属性”，其稳定的现金回报在震荡市中更具防御价值。

尤为值得关注的是白酒、煤炭等低位高股息板块，其配置价值正被机构资金持续认可。数据显示，2025年以来险资举牌、社保基金加仓均集中于高股息领域，高股息相关ETF年内主动买入额占策略指数ETF整体买入额的87.74%，资金扎堆迹象明显。从标的质地来看，煤炭行业中的Z国神华连续10年分红增长，白酒及消费领域的个股连续多年高比例分红，这些标的既具备估值处于历史低位的安全边际，又有持续稳定的分红能力支撑基本面 。

政C层面的红利进一步强化了这一趋势。JG层持续完善分红生态，不仅明确上市公司可实施多次分红，更推动红利策略ETF扩容，为高股息资产提供了坚实的制度保障。而全年降息的主基调，将进一步压低无风险利率，促使追求稳健回报的长线资金从固定收益类资产转向高股息股票，形成“利率下行—资金迁移—估值修复”的正向循环。

从市场表现来看，高股息股指数近期已呈现稳步走强态势，资金布局迹象明显。在机构资金集体加仓、政策引导分红机制完善、估值与股息率性价比突出的多重逻辑共振下，白酒、煤炭等低位高股息个股的价值重估进程已然开启。正如市场期待的那样，这类兼具安全性与收益性的优质标的今日有望迎来亮眼表现，而从长期维度看，它们无疑将成为未来机构配置的核心首选。

顺应ZC而非刻意“善变”，市场生存本就应顺势而为

总有些跳L小C，今日定然又要聒噪——无非是拿“安徽老陈又在唱多煤炭白酒”说事，甚至会逐字逐句、连标点符号都要扒拉一遍，妄图从中挑出所谓“破绽”。

殊不知，在A股这个鲜明的“ZC市”里，多空立场从来不是一成不变的死教条，而是跟随政C风向、市场环境动态调整的必然选择。这种根据时局变化而做出的观点转变，绝非某些人嘴里的“善变”，而是顺应市场潮流的清醒与理智。

毕竟，咱们身处的资本市场，从来不是凭一己好恶就能生存的江湖。倘若抱着一成不变的执念，不懂审时度势、顺势而为，别说跑赢大盘，恐怕连立足之地都难有，最终只会被市场无情抛弃。

反观那些对我言论百般攻击的人，才是真正的刻意为之——他们无视政C信号的明确指引，忽略市场环境的客观变化，仅凭主观臆断或一己私利，就对他人的理性分析横加指责。与其说他们在质疑观点，不如说他们是在发泄情绪，这种为了攻击而攻击的姿态，恰恰暴露了自身对市场本质的无知。更能一览无遗的显现它们因为股价的持续下跌引发的内心的焦虑跟恐慌，在这里我还是那句老话跟你说，如果攻击我能够缓解你内心的“焦虑”跟“恐慌”那么欢迎你来骚扰

欢迎猴子骚扰