$中国电影(SH600977)$  

结合当前市场测算，中国电影从《阿凡达3》获得的收益大概率远高于博纳影业，两者受益模式和收益规模差异显著，具体如下：

1. 中国电影：它是该片大陆的独家引进方与联合发行方，受益链条极全面。不仅有发行分账、发行代理费，还能收获CINITY技术服务费、IMAX中国股权收益、院线放映收益等。据测算，若内地票房达50亿、80亿、100亿，其综合收益分别约12.02亿元、19.97亿元、27.45亿元，几乎覆盖影片全产业链的收益，且收益确定性极强。

2. 博纳影业 ：它仅通过控股子公司与TSG合作获得该片投资收益权，收益权比例较低，且仅涉及全球票房分账、衍生品分账等部分收益。按其约5%-10%的投资份额测算，全球票房12 - 15亿美元时仅获3 - 4.5亿元收益；即便乐观情景下收益达5 - 10亿元，上限也远低于中国电影的预期收益，且公司自身还强调该项目对短期业绩无重大影响。