公告日期：2026-10-08

证券代码：600968 证券简称：海油发展

中海油能源发展股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资 特定对象调研 分析师会议

者关 □媒体采访 业绩说明会

系活 □新闻发布会  路演活动

动类 □现场参观

别 □其他（请文字说明其他活动内容）

时间 2026 年 9 月

地点 深圳、上海、北京

上市 种晓洁 财务总监

公司 肖德斌 董事会秘书

接待 叶斌 经营管理部副总经理

人员 李放 规划计划部副总经理

姓名 邓元军 经营管理部经营管理经理

刘辰 董事会与价值管理经理

参与 富国基金、国海富兰克林基金、太保资产、长江养老、华宝基金、圆信 单位 永丰基金、大成基金、南方基金、鹏华基金、安信基金、景顺长城基金、 名称 诺安基金、阳光资产

Q1：国家“十五五”规划油气产量增速放缓，公司及中海油整体业务增
速是否会下降较多？

A：国家规划提出 2030 年国内油气供应量 4.4 亿吨油当量，增速较“十
四五”有所放缓。但国内油气产量增量大部分自海油，行业基本面依然
投资 确定。
者关 Q2：老油田衰减对公司工作量影响如何？新老油田业务占比？
系活 A：公司 70%的业务来自老油田稳产增产，20%-30%来自新油田投产。老
油田进入中后期，随着自然衰减，油田稳产增产的压力持续加大，公司
动主 提高采收率、设备设施维修改造等工作量也会增加。
要内 Q3：中东地缘冲突对公司影响如何？
容介 A：美伊冲突对公司中东业务有影响，但整体影响可控。美伊冲突导致
绍 中东区域业务面临短期影响，但当前在执行项目总体履约正常，未出现
重大经营风险。从中长期看，局势变化为公司带来了新契机，公司将动
态评估地缘局势，灵活应对，严控风险

。

Q4：上半年经营现金流承压，下半年改善逻辑？

A：行业具有一定的季节性，收款一般集中在三、四季度，但付款全年
相对刚性平稳。随着项目完工结算，下半年，公司将现金流管控作为经营重点，提升回款效率，三、四季度回款会明显改善。
Q5：国产化替代进度如何？哪些产品替代空间最大？
A：不同业务、产品的国产化水平不太一致。整体来说，渤海替代比例较高；南海因作业水深等客观因素，部分产品仍在攻关，替代空间相对较大。
Q6：能源物流板块上半年利润下滑原因及下半年修复逻辑？
A：能源物流服务产业近年来持续为公司提供稳定的收益。上半年受地缘局势影响，国际油价大幅上涨，公司部分油气副产品采购价格同比抬升，同时下游需求减弱，销售价格提升空间有限，成本端上涨压力向下传导受到明显制约，购销两端走势错配、价差显著收窄。下半年，公司将从采购、市场、运营三端协同发力，推动油气副产品销售业务经营改善。
Q7：凝析油销售为什么交给公司？定价机制和公司优势是什么？
A：凝析油资源分布非常分散，南北合计约 17 个接收终端，规模大小不一，品质不尽相同，需要强大的销售协调能力，包括运输能力和专门协调队伍。公司优势在于可以为客户提供从资源获取、仓储中转到物流运输的全链条、一体化的凝析油销售服务。
Q8：LNG 运输船业务的盈利模式、船队规模及在公司收入利润中的贡献？
A：公司 LNG 运力居国内前三，主要是通过参股方式参与大型 LNG 运输船，船舶主要用于集团内单位使用。相关合同都是长期协议，与 LNG 价格高低不直接挂钩，公司不会享受气价上涨带来的利润弹性，也不承担价格下跌风险，属于稳定回报型资产。
Q9：CCUS、氢能、储能等新能源业务进展如何？
A：CCUS 方面，公司已自主研发脱碳膜，并在脱碳膜基础上开发脱碳装置。氢能方面，技术方面已经过关，但仍必须上规模才具备经济性，当前核心问题不在制氢技术本身，而在于制氢之后氢的运输、储存以及后端应用的价值化。储能方面，配套海上风光储一体化服务，公司主要做海上整体设计集成、海上适用性改造与撬装，以及储能体系和电池智能化操作系统的自主开发。
Q10：海上风电运维业务的发展战略和利润率水平如何？
A：公司作为中国海油内海上风电运维的主体，已初步实现技术、装备和人才储备。虽然风电场建设期……
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