重庆建工三季报说明会释放关键信号

  2025年第三季度业绩说明会刚刚落下帷幕，重庆建工管理层集体亮相上证路演中心，直面投资者关切。这场以线上互动形式举行的说明会，不仅披露了公司当前经营面临的挑战，更传递出未来稳增长、促改革的明确路径。董事长孙立东在开场致辞中坦承，受部分项目开工率不足和建设进度滞后影响，公司前三季度营业收入同比下降，叠加资产减值准备增加，盈利能力受到一定冲击。这一表态与《2025年第三季度报告》中的数据相呼应，显示出公司在复杂环境下真实而审慎的经营状态。

  但值得注意的是，管理层并未回避问题，反而展现出积极应对的姿态。孙立东提到，公司正通过“拓市场、促改革、强管理”三大抓手破局。其中最引人关注的是近期子公司接连中标重大项目——黄桷坪长江大桥施工标段与江湾项目（一期）EPC总承包，合计金额达26.20亿元。这类大型基建与工程总承包项目的落地，不仅是短期订单的补充，更是对公司未来可持续经营能力的重要支撑。此外，在回答投资者提问时，管理层还明确了将继续执行稳定的现金分红政策，自上市以来累计分红约6亿元，派现比维持在归母净利润30%左右，这对注重长期回报的投资者而言是一颗定心丸。

  我怎么看重庆建工的下一步？

  说实话，听完这场说明会，我的第一感觉是：这是一家仍在坚守基本面的传统建筑国企，虽然增速放缓，但没有躺平。我之所以这么判断，是因为他们提到了几个关键方向——深化改革、营销突破、项目提质、科技创新，这些都不是，而是指向“新质生产力”的实际动作。尤其是在当前建筑业整体承压的大背景下，能拿到超26亿的新订单，说明其区域资源和承接能力依然在线。

  更重要的是，他们在管理提升上的思路清晰：优化订单质量、盘活存量资产、强化内控与降本增效。这对于一个体量较大的国有建筑企业来说，意味着从“做规模”向“提效益”转型的决心。当然，挑战也显而易见，比如行业整体投资节奏放缓、回款压力等问题仍需时间消化。

  但从股价表现来看，市场似乎已有一定反应——当日涨幅0.27%，最新价3.72元，成交额8338万元，交易热度尚可，但未出现大幅波动，说明投资者态度偏谨慎乐观。我认为，若四季度能在重大项目推进和资产盘活上持续释放积极信号，重庆建工有望为明年“十五五”开局打下更扎实的基础。至少现在看，这家公司还在努力走一条艰难但正确的路。