中国海油（600938.SH/00883.HK）4月29日公布2025年一季度经营业绩。报告期内，国际油价冲高回落，布伦特原油期货均价同比下降8.3%，中国海油实现归属于母公司股东的净利润为365.63亿元，同比下滑7.9%。

　　第一季度，中国海油的油气销售收入达882.68亿元，同比下降1.9%，主要由于实现油价的下跌：其平均实现油价为72.65美元/桶，同比下降7.7%；平均实现气价为7.78美元/千立方英尺，同比上升1.2%。油气销量上升部分抵销了实现油价下跌的影响。桶油主要成本为27.03美元，同比下降2.0%。

　　近段时间以来，全球油市受到美国关税政策的严重干扰。受特朗普关税和OPEC+意外增产影响，市场对原油需求预期看衰，国际油价一度跌至四年来最低水平。

　　当天举行的业绩发布会上，中国海油总裁阎洪涛坦言，短期来讲特朗普的相关政策一定会对油价造成影响，而且已经造成了比较大的影响。目前布伦特油价在65美元/桶左右，较该公司一季度的实现油价更低。“我们认为，特朗普的政策走向仍有不确定性，短期波动的可能性还是比较大。长期而言，基于对全球供需形势的分析，我们并不悲观。”他强调，今年公司的投资计划和产量目标不会因近期油价走低而作出调整。

　　阎洪涛称，面对市场波动，中国海油始终坚持低成本策略，“在高油价时不盲目乐观、不大手大脚花钱，在低油价我们也不悲观，始终在全球主要油气企业中保持成本优势。”他还表示，如果油价继续下跌，对于中国海油这样拥有大量现金流、桶油成本较低的企业而言，反而存在机会：“如果油价降到一定程度，有公司撑不住的话，对我们来讲是很好的并购机会。我们时刻在做好这种准备。”“收购标的不一定是公司，也可能是某块资产。”

　　一季度，中国海油的油气净产量继续增长。期内，实现净产量188.8百万桶油当量，同比增长4.8%。其中，中国净产量130.8百万桶油当量，同比上升6.2%，主要来源于渤中19-6等油气田的产量贡献；海外净产量58.0百万桶油当量，同比上升1.9%，主要是巴西Mero2等项目的贡献。

　　一季度，中国海油的资本支出约277.1 亿元，同比下降4.5%，主要由于勘探工作及调整井工作量同比有所减少。