今天的市场属于典型的“N”字形上涨，全天呈现的是一个涨多跌少的局面，不过早上走的还是非常犹豫的，市场悲观的情绪也挺浓厚，尤其是10点这一波杀跌是权重和题材概念双杀，还是形成一定的恐慌的。

好在下午市场出现了逆转，以至于市场还不错。不过，这里更多还是超跌反弹的修复，现在这里距离短期趋势20日均线也就一步之遥了，是否能有效站稳基本上明天后天就能出结果了，这也说明这里出现拐点的可能性是比较大的。

但不管怎么样以实际情况为准就好，如果占上去了，那也就意味着短期趋势没问题，继续安心持股就好，反之就要防止二次回踩的出现，如果有周一抄底的这里是可以考虑减减仓啥的。

最近这里的修复和贵金属的企稳反弹是分不开的，如果贵金属持续反弹，那么股市反弹大概率也是跟随的，如果贵金属出现二次回踩，市场大概率也是一样会展开，因此这一块是我们特别需要关注的。

其实今天贵金属相关的股票都出现了冲高回落，这就说明资金对于超跌反弹还是比较担忧的，接下来就是看看晚上国际黄金白银的走势就大致能判断二次回踩有没有来，如果强势那没有问题，如果弱势，那还是要小心。

按照以往的经验来看，通常大跌之后都会有一个超跌反弹，而超跌反弹通常都很难持续，现在是反弹的第二天，越往后二次回踩的概率也会越大，因此这里一定要谨慎追高。

成交量方面

三市场成交2.50万亿，相较于前一天缩量623亿，虽然幅度不大， 但今天是连续四天开始缩量的，这说明市场的热度是持续衰减的，一旦形成趋势就很难逆转，未来就很容易走阴跌行情的。

接下来是否持续缩量将是我们持续观察的重中之重，因为持续的缩量一旦出现，热度只会越来越少，操作难度也会越来越大。

板块资金方面

资金净流入比较多的方向：证金持股（174.87亿）、漂亮100（138.04亿）、光伏设备（84.86亿）、绿色电力（79.13亿）、中特估（72.97亿）等，排名前二十的行业资金净流入都在35~175亿之间。

资金净流出比较多的方向：人工智能（360.36亿）、数据中心（338.94亿）、华为概念（336.96亿）、融资融券（303.39亿）、DeepSeek概念（287.66亿）等，排名前二十的行业资金净流出都在191~361亿之间。

由此可见，资金仍然还是大幅净流出的，尤其是代表市场情绪的融资融券再次出现了净流出，这说明市场的情绪是不怎么好的。同时，我们也不难发现净流入的方向其实都是一些护盘的力量，这也说明这里是有人管的。

板块方面

煤炭板块强势领涨，消息面上，印尼矿业官员周二表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口引发了煤炭股的上涨。

当然煤炭股在目前这个时间窗口也是属于一个比较景气的时候，毕竟冬季寒冷都需要大量的煤炭取暖， 因此在逻辑比较顺的情况下，有一些消息出现异动也完全正常。但是煤炭板块是否能够延续上涨是要打问号的，毕竟真正决定上涨的还是供求关系，而不是某一事件的推动。

这一块其实更多的还是红利属性，高分红一直都是这个板块独有的特征，由于市场开始重视投资者回报，这一类高分红的品种也是不断被市场的资金所接纳，以至于煤炭价格持续回落，股价根本都不跟随。

因此这个方向的预期基本都反应在股价上了，因此想靠股价实现盈利空间不会很大，因为大家都知道这是红利的“优秀课代表”。但如果未来某一天，因为一些事件导致煤炭股大跌，这或许就是非常大的机会。

煤炭板块当中的优秀公司都是步入下行周期的时候拼命买矿山，看似扩张是不明智的，其实这个时候都是花很少的钱，这些屯下来到了周期上行的时候就全部会变成利润。

其次就是光伏板块，消息面上，据21财经，市场有传闻称，马斯克团队近期秘密走访了中国多家光伏企业。针对该传闻，晶科能源核实，公司近期确实与马斯克团队相关考察团有过接触，该工作人员同时透露：“国内主流光伏企业也均有考察”。

同时，相关部门将于2月5日召开光伏行业专题会议，聚焦产能优化与价格秩序整治。这些都是催化光伏走强的主要因素。

其实很多人对于光伏都是有偏见的，认为供过于求，这其实是没错的，也恰恰因为如此光伏这几年股价就已经反应了悲观的预期，正因为光伏这么惨，这里面才容易出现预期差，通常市场都是预期先行，然后再是基本面逐步反应，如果还用以前的眼光看，大概率光伏是要踏空的。

任何行业都是会有周期性的，光伏也不会例外，可能到周期完全反转还需要时间，但当下在马斯克太空光伏和“反内卷”的双重刺激下，光伏新一轮的增长预期也就有了，如果未来现实业绩还能稍微配合，那光伏肯定是要再次走出一轮趋势行情的，因此低位的光伏龙头都是值得配置的。

再者就是机场航运强势领涨，消息面上，2月2日，为期40天的2026年春运正式拉开帷幕，多家航司和旅游平台预计，今年春节有望刷新“最热春节”纪录，民航旅客量也有望创历史新高。

应该说很久很久没有看到这个板块出现在涨幅榜了，基本面反转应该是从下半年开始的，一方面原油持续的回落降低了它们的运营成本；另一方面人民币升值降低了航司美元负债的汇兑成本，直接增厚利润；再叠加当前“最热春节”记录也就造就了它的上涨。

不过这一段景气时间段过去了，未必就还能延续强势，毕竟原油也是处于一个非常低位置，未来随着时间的推移上涨也是大概率是，因此就很难维系这样的增长预期，因此这个方向看看就好了。

最后就是证券盘中出现了异动，大部分券商再次又跌回了最近一波上涨的起点位置，其实这里面的机会又开始显现了。以前要降温券商肯定没法上涨，但是现在市场步入调整，那会不会又再次通过券商护盘维持市场的人气呢？

个人觉得这种概率是非常大的，尤其是接下如果出现二次回踩的话，券商就极大概率会作为护盘的一股力量，因此券商仍然还是存在低吸的套利机会，不存在大涨的暴利机会，求稳的可以看看。

应对策略

目前市场是处于超跌反弹的修复，至于会不会二次回踩贵金属的走势很关键，另外就是关注接下来两天能否重回短期趋势20日均线上方，能上去那还可以继续看多，如果不能，那一定要谨防二次回踩。

如果周一有抄底的接下来两天将是决定要不要走的时候，如果是本身就一直持有的，那就多耐心等等就好。

短期方向：AI应用（回调企稳低吸，或者抗跌的）、光伏（低吸长拿）、旅游酒店、智能驾驶、银行、白酒、商业航天（回调企稳低吸）、创新药、化工（低吸）、证券（低吸）

长期方向：自由现金流向好、高股息、高分红、还兼具成长性 （不盲目追高，警惕高股息变低股息的品种，等待回调企稳介入）

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