从古至今，收租都是最好的生意。

我理解的收租：让钱生钱叫利息，让钱以外的其他资产生钱叫收租。

所以收租的前提，是必须有非货币的底层资产支撑（当然，广义上说，利息也是一种租金，所以银行的生意也是收租）。

长江电力的生意模式是某种形式的收租，下文用同为收租的物业来做对比说明。

物业进入小区后，只要楼房不倒、里面还有人居住，就能一直掐着时间收物业费。

物业的运营模式：维护和保养小区的基础设施，为业主提供软硬件服务，小区业主向物业支付服务费。

物业收的租，底层资产是小区基础设施，客户（收租对象）是业主。

同样，水电的大坝一旦建成，只要大坝不倒、河水不断流，就能一直发电，一直收钱。

水电厂的运营模式：维护和保养发电设施，向电网销售电力，获得售电收入。

水电厂收的租，底层资产是水和大坝，客户（收租对象）是电网。

比较这两个行业，就会发现它们不涉及购买原材料、生产加工、广告推销等制造业必备的环节，所以天生没有与生产相关的直接成本和中间成本，结果就是毛利率相当高。

两者的区别：物业属于服务业，水电厂则同时整合了制造业和服务业的优势。

服务业的目标是让服务对象满意。

实际操作起来，人多口杂，不可能人人都满意，不满意的人还会到处散播不满意的理由，结果就是服务业的隐性成本（管理成本）很高，很考验管理者的智慧。

举个例子，某个景点很好玩，但是因为停车规划、酒店档次等不合理，导致很多重视体验的人“再无下次”。

现实生活中的确如此，要从业主的口袋里掏钱，而业主总觉得物业啥事没干，只是收钱积极，所以虽然生意模式好，但是服务对象刁钻，这个钱不太好收。要员工嘴甜能受气，还要切实做出些对小区有益的事来，让业主心服口服，这是要付出成本的。

水电厂没有加工制造相关环节，这是服务业的优势（不需要投入原材料，毛利率高），目标是发电卖给电网，不需要直接和最终消费者打交道（不用洞察消费者，不用广告推销，管理成本低），这是纯制造业的优势。

从古代的地主，到今天的房东，收租是一个古老但是高收益的生意。

长江电力的收租以水和大坝作为底层资产。水是免费的、取之不竭用之不尽。大坝的设计寿命长达百余年，折旧年限为40-60年，折旧完成后尚存一半的寿命。

底层资产很便宜，维护成本占比很小，毛利率自然高。

收租对象是国家两大电网，相当稳定，和销售有关的管理成本完全没必要。

和人一样，有的公司是含着金钥匙出生的，长江电力独特的收租生意模式，就是它的金钥匙。

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$长江电力(SH600900)$