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发表于 2025-05-01 08:50:16 东方财富Android版 发布于 安徽
翻翻之前的贵州茅台,有大量类似的文章想去证明茅台就应该一直涨,可事实了?
发表于 2025-05-01 00:58:08 发布于 贵州

从古至今,收租都是最好的生意。

我理解的收租:让钱生钱叫利息,让钱以外的其他资产生钱叫收租。

所以收租的前提,是必须有非货币的底层资产支撑(当然,广义上说,利息也是一种租金,所以银行的生意也是收租)。

长江电力的生意模式是某种形式的收租,下文用同为收租的物业来做对比说明。

物业进入小区后,只要楼房不倒、里面还有人居住,就能一直掐着时间收物业费。

物业的运营模式:维护和保养小区的基础设施,为业主提供软硬件服务,小区业主向物业支付服务费。

物业收的租,底层资产是小区基础设施,客户(收租对象)是业主。

同样,水电的大坝一旦建成,只要大坝不倒、河水不断流,就能一直发电,一直收钱。

水电厂的运营模式:维护和保养发电设施,向电网销售电力,获得售电收入。

水电厂收的租,底层资产是水和大坝,客户(收租对象)是电网。

比较这两个行业,就会发现它们不涉及购买原材料、生产加工、广告推销等制造业必备的环节,所以天生没有与生产相关的直接成本和中间成本,结果就是毛利率相当高。

两者的区别:物业属于服务业,水电厂则同时整合了制造业和服务业的优势。

服务业的目标是让服务对象满意。

实际操作起来,人多口杂,不可能人人都满意,不满意的人还会到处散播不满意的理由,结果就是服务业的隐性成本(管理成本)很高,很考验管理者的智慧。

举个例子,某个景点很好玩,但是因为停车规划、酒店档次等不合理,导致很多重视体验的人“再无下次”。

现实生活中的确如此,要从业主的口袋里掏钱,而业主总觉得物业啥事没干,只是收钱积极,所以虽然生意模式好,但是服务对象刁钻,这个钱不太好收。要员工嘴甜能受气,还要切实做出些对小区有益的事来,让业主心服口服,这是要付出成本的。

水电厂没有加工制造相关环节,这是服务业的优势(不需要投入原材料,毛利率高),目标是发电卖给电网,不需要直接和最终消费者打交道(不用洞察消费者,不用广告推销,管理成本低),这是纯制造业的优势。

从古代的地主,到今天的房东,收租是一个古老但是高收益的生意。

长江电力的收租以水和大坝作为底层资产。水是免费的、取之不竭用之不尽。大坝的设计寿命长达百余年,折旧年限为40-60年,折旧完成后尚存一半的寿命。

底层资产很便宜,维护成本占比很小,毛利率自然高。

收租对象是国家两大电网,相当稳定,和销售有关的管理成本完全没必要。


和人一样,有的公司是含着金钥匙出生的,长江电力独特的收租生意模式,就是它的金钥匙。





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$长江电力(SH600900)$  

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