公告日期：2017-06-10

上海张江高科技园区开发股份有限公司

16张江 01及 16张江 02

跟踪评级报告

主体信用等级： AAA级

债项信用等级： AAA级

评级时间：2017年6月5日

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.

BrillianceRatings

上海张 江高科技园区开发股份有限公司16张江01及16张江02跟踪评级报告概要

编号：【新世纪跟踪[2017]100158】

16张江01:5年期20亿元人民币，2016年7月26日至2021年7月26日

存续期间

16张江02:5年期9亿元人民币，2016年10月24日至2021年10月24日

本次 前次

主体/展望/债项 评级时间 主体/展望/债项 评级时间

16张江01 AAA/稳定/AAA 2017年6月 AAA/稳定/AAA 2016年5月

15 16张江02 AAA/稳定/AAA 2017年6月 AAA/稳定/AAA 2016年9月

主要财务数据 跟踪评级观点

项目 2014年 2015年 2016年 跟踪期内，张江高 科技园区发展 进一步成

金额单位：人民币亿元 熟，张江高科继续持有大量园区内大量物业，且

投资收益增长，整体业绩良好。未来公司在建、

发行人母公司数据： 拟建项目投资规模较 大，以租为主的经营模式进

货币资金 3.52 6.18 11.65 一步加重了资金压力。依托较好的资产质 量、较

刚性债务 48.85 58.21 69.00 充裕的货币资金存量 ，公司仍具有很强的偿债能

所有者权益 55.02 58.38 58.15力。

经营性现金净流入量 3.55 -14.18 -1.84

发行人合并数据及指标： 跟踪期内，张江高科技园区获取各级政府多

总资产 176.98 185.31 190.41 项政策支持，包括综合性国家科学中心以及

总负债 102.20 106.08 105.64 张江科学城建设，有助于进一步提升园区科

刚性债务 74.06 67.42 80.63 技产业集群效应。

所有者权益 74.78 79.22 84.77

营业收入 30.02 24.19 20.88 张江高科拥有大量经营性租赁物业，且保持

净利润 4.14 4.90 7.70 较高的出租率，每年可产生稳定的大额现金

经营性现金净流入量 14.64 14.69 4.46 流入。

EBITDA 10.05 10.33 12.34

资产负债率[%] 57.57 57.25 55.48 张江高科货币资金较为充裕，且拥有大量低

长短期债务比[%] ……
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