近日，南京化纤（600889.SH）披露2025年业绩预告，预计全年归母净利润亏损7000万元至1.1亿元。与此同时，南京化纤还公告表示，依据《上海证券交易所股票上市规定》，公司股票可能被实施退市风险警示。
目前，南京化纤正在筹划重大资产置换及发行股份购买资产计划，以改善经营状况。根据公告，南京化纤计划置出持续亏损的化纤业务，置入南京工艺装备制造股份有限公司（以下简称“南京工艺”）100%股份，实现向高端装备制造转型。
南京化纤相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，目前资产置换相关草案已推进至关键阶段，后续将进入注册流程，整体进展顺利。
业绩承压
作为一家老牌化纤企业，南京化纤在2025年未能走出经营困境。
根据业绩预告，南京化纤预计利润总额亏损8000万元至1.2亿元；归母净利润亏损7400万元至1.11亿元；扣除非经常性损益后的净利润亏损1.58亿元至2亿元。预计实现营业收入2.7亿元至3.3亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入仅为2.4亿元至2.9亿元，低于3亿元。
根据公告，若南京化纤2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条规定，其可能被实施退市风险警示。
对于业绩亏损原因，南京化纤在公告中解释称，2025年粘胶短纤市场价格震荡下行，主要原材料木浆价格同步下降，但硫酸和烧碱价格小幅上涨，导致全资子公司江苏金羚纤维素纤维有限公司粘胶纤维产品成本和售价仍存在倒挂现象，经营仍然亏损，但亏损进一步收窄。另外，控股子公司上海越科新材料股份有限公司的PET产品销量和销售收入显著上升，且通过原材料降价与助剂国产化实现毛利率由负转正，但仍不足以覆盖期间费用，未能扭转亏损局面。
此前，在2022年至2025年1—5月，南京化纤净利润分别为-1.77亿元、-1.85亿元、-4.49亿元和-0.92亿元。
中研普华研究员邹志丹向记者表示，南京化纤2025年业绩亏损主要受主营业务拖累，一方面粘胶短纤产品成本与售价持续倒挂；另一方面，PET发泡材料受行业竞争影响销售价格下跌，尽管通过降本措施（如助剂国产化）改善毛利率，仍难以实现盈利覆盖费用。
资产重组
在业绩亏损与退市风险的双重压力下，南京化纤自2024年年底启动的重大资产重组，被视为扭转颓势的关键之举。
2024年11月15日，南京化纤董事会审议通过重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案，拟剥离持续亏损的化纤业务，注入南京工艺100%股权，向高端装备制造领域转型。
历经一年多时间，该重组计划已取得阶段性进展。2025年5月28日，南京化纤收到江苏省国资委批复，原则同意本次重大资产置换及配套融资方案；2026年1月7日，该交易获上交所审核通过。南京化纤于2026年1月13日披露草案（注册稿）。
根据公告披露的重组细节，本次交易中，南京化纤计划将全部资产及负债与南京新工投资集团有限责任公司（以下简称“新工集团”）持有的南京工艺52.98%股份中的等值部分进行置换，并拟向新工集团发行股份，购买其持有的南京工艺52.98%股份与置出资产的差额部分；同时，上市公司拟向新工基金等共13名对象发行股份及支付现金，购买其合计持有的南京工艺47.02%股份；另外，向包括新工集团在内的不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过4.4亿元。
公开资料显示，南京工艺是国内滚动功能部件行业龙头企业，主要产品包括滚珠丝杠副、滚动导轨副等，广泛应用于数控机床、半导体设备、智能制造等高端装备领域。
财务数据显示，南京工艺2023年和2024年分别实现净利润7880.68万元和4.10亿元，显著优于南京化纤持续亏损的经营状况。
南京化纤在公告中表示，交易完成后，公司将原有持续亏损的业务整体置出，置入盈利能力较强、市场空间广阔的滚动功能部件资产，实现主营业务转型，从根本上改善上市公司经营状况与持续盈利能力。
值得注意的是，本次重组并未改变南京化纤的控制权结构。交易前，南京化纤控股股东为新工集团，实际控制人为南京市国资委；交易完成后，公司控股股东、实际控制人均不发生变化。
南京化纤在公告中提示，本次交易尚需提交股东大会审议，并经中国证监会注册核准，能否顺利实施仍存在不确定性。
邹志丹表示，南京化纤通过资产重组彻底剥离亏损的传统化纤业务，聚焦高端装备制造，符合国家产业政策方向，也有望获得地方政府在资金、政策、土地等方面的支持。不过，滚动功能部件行业竞争日趋激烈，国内外企业纷纷布局，南京工艺需持续投入研发、提升产品竞争力，以应对未来市场挑战。
南京化纤在公告中坦言，行业竞争日趋激烈，如果南京工艺不能持续进行技术升级、提高产品性能与服务质量、降低成本与优化营销网络，可能导致标的公司产品逐渐失去市场竞争优势，从而对上市公司的持续盈利能力造成不利影响。
